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2分钟读财报|安居客赴港上市姚劲波纵容假房源的流量生意好做吗

时间：2021-04-12 18:24:05 | 来源：新浪财经

你有没有被安居客上的假房源“套路过”？

4月8日，安居客正式向港交所递交招股说明书，这是58同城私有化后，姚劲波再次试水资本市场，这一次，姚劲波将58同城的房产业务基本都装入安居客，拟在港独立上市。

虽然和贝壳同处房产经纪赛道，但二者的做的实则并不是同一个生意，贝壳的业务倾向打通房产交易全链路，通过收取佣金获利，但安居客实则做的是流量生意，通过向房产中介或经纪人出售曝光位来获得收入。

作为一个房产经纪平台，找房的用户作为交易的另一端，并不直接为安居客提供任何收入，因此，公司的运营明显更倾向于房产中介和经纪人、开发商等，找房的用户在利益贡献上天然属于劣后级别。2018年、2019年、2020年，公司前五名用户均为中国的经纪品牌及房产开发商，来自前五大客户的收入分别为7.64亿元、8.44亿元、7.65亿元。

另外，安居客有着多达72.6万的付费房产经纪人，这些经纪人支撑了平台规模不小的房源和收入，但经纪人与经纪人之间的竞争也十分白热化，除了花更多的钱角逐竞价排名外，经纪人开始通过精美的房源图片、明显低于市价的标价来吸引“不明就里”的用户。

种种因素直接导致了安居客平台上，假房源泛滥。

由于发布假房源的经纪人和中介为安居客的“金主”，平台并不能真正下狠手惩治这一伤害找房用户体验的现象，但站在用户的角度，被骗一次、两次之后，对安居客的信任度就将直线下降，直到完全弃用该平台。

这么看来，安居客无疑“饮鸩止渴”，一方面无法放弃带来丰厚收益的房产经纪人，另一方面又因此不断得罪用户。

在黑猫投诉上搜索发现，对于安居客的投诉集中在中介跑路、虚假房源骗取信息费、一房多发等问题上，甚至有用户称，在平台上发布了真实的房源，但却显示违规无法申诉、且无法退回保证金。

这似乎也能看出，安居客平台对未付费个人用户和付费房产经纪人的区别对待。

另外，本身做流量生意的安居客本身也被不断涨价的流量裹挟。2018年~2020年，安居客的毛利率分别为92.5%、89.2%、90.5%，但净利率却明显下滑，2018年~2020年，净利率分别为30.7%、30.4%、24.3%，2020年净利率骤然下降超过6个百分点。具体明细来看，2020年安居客销售及营销开支有着明显的增长，由2019年的29.72亿元增长至2020年的35.95亿元。

安居客坦言，公司高度依赖营销渠道产生的流量，广告平台可能会大幅提高价格，随着竞争的加剧、公司寻求扩张现有市场的业务，营销成本将越发高昂。