来源：嘉实财富Club

百亿私募也在出手买公募？东方红资管的员工持有最多的权益基金是哪支？拥有“粉丝团”的坤坤对后市怎么看？基金年报便可带你找到答案。

我们全面解读了“找对人管住手”系列中明星基金经理银华李晓星、信达澳银冯明远、易方达张坤、东方红孙伟、东方红李竞、东方红韩冬、泓德瑞兴王克玉、嘉实归凯、嘉实张金涛、嘉实谭丽、嘉实洪流的最新年报。

上周，2020年公募基金年报已悉数披露。其中各位基金经理的仓位变化和对市场的研判是投资者最为关心的部分，可以看到各家基金经理的投资思路、投资偏好，判断投资观念是否与自己契合。

通过综合观察，顶流基金经理们普遍认为，2021年结构化市场当中，市场里的赚钱难度加大。不过优秀乃至伟大的公司，依然值得挖掘并持有。

一 银华基金 李晓星

关键词：团队投研能力建设 新能源 5G后周期 医药赛道

才华正盛的80后 | 银华李晓星

李晓星的年报表达真情实感，洋洋洒洒的写了满满两篇。他完全站在投资者角度，希望基金的风险控制可以符合投资者的风险偏好。银华基金把资源投入到团队投研能力建设上，集合精通不同行业做到90分的的专家，而不是60分的通才。

展望对于2021年市场的看法。中国经济体的比较优势在于科技制造领域和全球最大的消费市场。科技和消费赛道的景气度依然会比较高。最后，在经历了连续两年主动权益基金的大丰收后，李晓星认为对于2021年的预期收益率要适当降低，收益率的分化会拉大，指数不会有大的行情，聚焦在个股的Alpha收益上。

“科技领域中，首先，以光伏和电动车为代表的新能源是看好的方向，光伏估值尚有吸引力，电动车未来四个季度的业绩增速会非常快；其次，看好5G 后周期，包括电子端的硬件应用和软件应用，硬件应用包括消费电子、智能终端，软件应用包括云计算、网络安全、金融和医疗 IT 等方向，此外关注视频和游戏；第三，看好医药赛道，随着中国的老龄化逐渐增加，对于自身健康和寿命的要求越来越高，即便医药有降价风险，但也有结构性机会。消费领域中，看好高端品牌消费品，有非常好的商业模式、稳定的增长和高利润率，同时可以享受消费升级的红利。”

另外，李晓星的银华心佳两年持有期混合近期已打开申购。

二 信达澳银基金 冯明远

关键词：新能源、信息产业、工业制造

鲜衣怒马少年时 | 冯明远

冯明远年报中展望内容不多，继续看好新能源、信息产业、工业制造领域。

三 易方达基金 张坤

关键词：ROE 长期办法会短期失灵 自谦 长期持有

图片来源：《易方达优质企业三年持有期混合型证券投资基金2020年年度报告》

2020年基金年报中，拥有“粉丝团”的千亿基金经理张坤全篇感情充沛，表达了自己要不断超越，长久服务与陪伴投资者、分享中国经济发展成果的愿望，并希望投资者树立长期、理性的投资观，对2021年适当降低收益预期。

坤坤还提出下面的“灵魂三问”：

① 我是否相信这个公司的底层逻辑？

② 是否对公司的长期逻辑充满信心？

③ 假如股市关闭、三年无法交易，我是否还有信心买入这个公司？

张坤谦逊的表示自己仍有太多学习的地方，一个知识完备经验丰富的基金经理仍在孜孜不倦的地阅读、思考、决策、纠错，实名为ikun打call！我们普通投资者更需如此。

四 东方红资产管理 孙伟

关键词：市场再平衡 公司估值差距拉大 抄底

年轻人喜欢的新消费，认知大于事实 | 东方红孙伟

孙伟的睿泽三年定开是被个别百亿私募基金认可的，风格一直非常稳健的宁全资产基金年报中披露旗下6支私募基金都有买进东方红睿泽，合计持有份额7391.3万份。

他在年报中表示会适当均衡配置，留意抄底机会。相对较差赛道或者同样赛道中的二三流公司，估值差距越拉越大，长期来看，好赛道中的优秀公司市值不断创出新高是不难得出的结论。

五 东方红资产管理 李竞

关键词：留意回落风险 降低预期 把握龙头公司

价值派里的成长黑马 | 东方红李竞

李竞提醒投资者需留意经济周期见顶回落的风险，适度降低 2021年收益预期。

把握重点行业，如互联网、消费、医药、先进制造为重点把握行业，首要关注各行业龙头公司。

强调长期持续优秀的基本面才是最可靠的安全边际。

图片来源：《东方红启东三年持有混合2020年年度报告》

六 东方红资产管理 韩冬

关键词：着眼于中长期 稳健

“高质量的资产长期一定会产生高质量的回报” | 东方红韩冬

金牛奖和明星基金奖双料得主的韩冬认为疫情更加确认了中国企业的全球竞争力，这种情况下会带来很多行业供给侧格局改善的投资机会。捕捉机会和应对风险的能力也是选股标准之一。

图片来源：《东方红中国优势混合2020年年度报告》

在年报中披露了基金份额持有人信息这一项明细数据，可以看到东方红资管员工持有份额100万份以上的主动权益基金有17只。持有份额超1000万份的唯二两只，其中就有韩冬的东方红中国优势混合。

数据来源wind截止时间2020年12月31日

七 泓德瑞兴基金 王克玉

关键词：中国企业发展、布局中国优势、关注估值压缩

王克玉坚定看好中国经济，他认为“最好的时代”远不止于此。中国一大批业务模式和管理模式都非常优秀的上市公司在疫情演绎的过程中脱颖而出,制造业、服务业、线上、线下……覆盖范围之广,前所未有。时至今日,几乎可以说,在这场疫情当中,对于中国大多数行业和企业而言,其实是充分受益的,这构成了今年中国权益市场丰厚回报的主要来源。