新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月18日，*ST京城发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为10.88亿元，同比下降8.99%；归母净利润为1.56亿元，同比增长220.3%；扣非归母净利润为-1.28亿元，同比增长5.77%；基本每股收益0.34元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST京城2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.88亿元，同比下降8.99%；净利润为1.19亿元，同比增长173.44%；经营活动净现金流为-2791.11万元，同比下降132.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.9亿元，同比下降8.99%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）11.22亿11.96亿10.88亿营业收入增速-6.81%6.62%-8.99%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.99%，净利润同比增长173.44%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）11.22亿11.96亿10.88亿净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿营业收入增速-6.81%6.62%-8.99%净利润增速-673.09%-22.53%173.44%

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降8.99%，净利润为1.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目201812312019123120201231营业收入（元）11.22亿11.96亿10.88亿净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿营业收入增速-6.81%6.62%-8.99%净利润增速-673.09%-22.53%173.44%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1.2亿元，扣非净利润为-1.3亿元。

项目201812312019123120201231净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿扣非归母利润（元）-1.1亿-1.35亿-1.28亿

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为1.2亿元，且前三季度为-0.5亿元，第四季度转负为正。

项目20200331202006302020093020201231净利润（元）-3777.62万-3744.6万-5177.1万1.19亿

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.3亿元、-1.6亿元、1.2亿元，较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.3亿元、-1.6亿元、1.2亿元，同比变动分别为-673.09%、-22.53%、173.44%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿净利润增速-673.09%-22.53%173.44%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.99%，税金及附加同比变动17.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）11.22亿11.96亿10.88亿营业收入增速-6.81%6.62%-8.99%税金及附加增速-33.69%-9.69%17.03%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1121.6万8594.24万-2791.11万净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.23低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1121.6万8594.24万-2791.11万净利润（元）-1.33亿-1.63亿1.19亿经营活动净现金流/净利润-0.08-0.53-0.23

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.5%，同比增长7.72%；净利率为10.97%，同比增长180.7%；净资产收益率（加权）为30.13%，同比增长193.11%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为1.6亿元。

项目201812312019123120201231少数股东损益（元）-3870.85万-3249万-3706.73万归母净利润（元）-9393.62万-1.3亿1.56亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.27%，同比下降28.93%；流动比率为1.33，速动比率为0.9；总债务为2.41亿元，其中短期债务为2.4亿元，短期债务占总债务比为99.52%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.8亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.548%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）6116.21万8350.93万2.79亿短期债务（元）3.26亿3.13亿2.4亿利息收入/平均货币资金1.7%0.48%0.55%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.39%，营业成本同比增长9.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速16.99%-6.9%17.39%营业成本增速0.78%7.24%-9.67%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.7，同比下降1.57%；存货周转率为3.3，同比下降1.92%；总资产周转率为0.64，同比下降7.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长112.87%。

项目20191231期初在建工程（元）2555.41万本期在建工程（元）5439.59万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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