新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，方大特钢发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为166.01亿元，同比增长7.88%；归母净利润为21.4亿元，同比增长25.08%；扣非归母净利润为20.54亿元，同比增长24.99%；基本每股收益0.99元/股。

公司自2003年9月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为76.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利11元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方大特钢2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为166.01亿元，同比增长7.88%；净利润为21.58亿元，同比增长25.85%；经营活动净现金流为37.4亿元，同比增长115.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为29.3亿元、17.1亿元、21.6亿元，同比变动分别为14.97%、-41.51%、25.85%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）29.32亿17.15亿21.58亿净利润增速14.97%-41.51%25.85%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.56%、1.73%、1.75%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）2.7亿2.66亿2.9亿营业收入（元）172.86亿153.89亿166.01亿应收账款/营业收入1.56%1.73%1.75%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.71%，同比下降7.99%；净利率为13%，同比增长16.66%；净资产收益率（加权）为28.79%，同比增长6.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.87%、24.68%、22.71%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率32.87%24.68%22.71%销售毛利率增速2.6%-24.9%-7.99%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期24.68%下降至22.71%，销售净利率由去年同期11.14%增长至13%。

项目201812312019123120201231销售毛利率32.87%24.68%22.71%销售净利率16.96%11.14%13%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.15%，同比下降33.77%；流动比率为2.26，速动比率为1.94；总债务为14.61亿元，其中短期债务为14.61亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为30.3%。

项目20191231期初预付账款（元）1.88亿本期预付账款（元）2.45亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.74%、2.22%、2.59%，持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款（元）8722.44万1.88亿2.45亿流动资产（元）50.27亿84.53亿94.48亿预付账款/流动资产1.74%2.22%2.59%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.3%，营业成本同比增长10.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-14.95%115.33%30.3%营业成本增速22.44%-0.12%10.7%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为14.5亿元，较期初变动率为47.01%。

项目20191231期初应付票据（元）9.89亿本期应付票据（元）14.55亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为59.64，同比增长3.84%；存货周转率为9.64，同比增长1.6%；总资产周转率为1.25，同比下降8.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.9，1.36，1.25，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）1.91.361.25总资产周转率增速16.21%-28.07%-8.7%

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长61.94%。

项目20191231期初在建工程（元）8062.29万本期在建工程（元）1.31亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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