来源：万得基金

今天继续给大家挖掘特色基金经理。

当看到张翼飞基金经理偏股型业绩指数，我身躯不由一震：见惯了基金经理九曲十八弯的业绩曲线，到这里成了接近向上倾斜的直线！他是怎么做到的?

张翼飞其人

张翼飞经济学硕士，注册会计师。历任摩根轧机上海有限公司财务部会计、财务主管，秦皇岛嘉隆高科实业有限公司财务总监。2012年9月加入安信基金管理有限责任公司固定收益部，2014年开始任货币基金经理，2015年接手非货币基金，超9年证券从业经验。

                           （安信 张翼飞）

安信基金公司这样介绍张翼飞，擅长把握宏观流动性与债券市场的变动情况，财务管理经验丰富，有长期行业研究经验积累，擅长企业真实价值及现金流质量的研判。

规避风险，追求绝对收益

张翼飞当前管理两只偏股型基金：安信稳健增值A（001316.OF）、安信新趋势A（001710.OF），分别成立于2015年5月和2016年12月，均为灵活配型，股票仓位可在0-95%。截至2020年底合计规模52.3亿元。

张翼飞曾介绍，这两只产品均采用滚动避险策略，致力于在客户持有半年不亏损的前提下，去做股票的价值投资和债券的波段、择券等操作，在避险的基础上，追求尽可能稳健的收益。

规避风险，追求绝对收益，张翼飞的产品走出了独有风格。Wind数据显示，安信稳健增值自成立以来连续22个季度正收益，最大回撤为-2.61%，成立以来的年化收益为7.1%。而且安信稳健增值成立于2015年5月25日，恰是上一轮牛市顶部位置，成立以来至今（2021年3月16日，下同），累计收益50.41%，而同期上证指数下跌了26%。

另一只基金，安信新趋势A仅在2016年成立年份出现小幅亏损，该基金当年成立不足一个月，其余年份（季度）均未出现过亏损，最大回撤仅为-1.41%。同样，安信新趋势A成立以来至今累计上涨33.11%，期间上证指数上涨7.2%，也大幅跑赢大盘。

这两只基金不属于爆发型品种，但业绩的稳定性特别出众。Wind数据显示，安信稳健增值A（001316.OF）、安信新趋势A（001710.OF）成立以来至今，年化波动率同类排名分别为前1%、0.9%。

代表作：安信稳健增值A

安信稳健增值A是张翼飞管理的最早的一只偏股基金，可称为其代表作，安信新趋势A运作机制与其类似。

安信稳健增值A追求绝对收益有三招：一是设置“安全线”，该基金在控制风险基础上，再追求超额收益，如基金单位净值在1元以下时，股票投资比例为0-10%，权益暴露风险较小。

二是权益增厚灵活，在市场持续上涨背景下，如单位净值超过1元以上，权益仓位可阶梯增加至50%。

三是在力争赚钱的同时，定期为投资者锁定收益，即在满足分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数不少于1次回报基金持有人，降低回撤风险，夯实净值。

对回撤的高要求，安信稳健增值A（001316.OF）股票仓位常年维持在10%左右：

张翼飞表示，坚守“持有+避险”理念，如果认为市场可能有持续下跌的风险，会在很短的时间内把仓位降到非常低的位置。凭借这种投资理念，历史上的几次大跌都没有对我们的产品产生很大的负面影响。

凭借这种投资理念，历史上的几次大跌，如2016年一季度、2018年、2020年一季度、2021年春节后，都没有对安信稳健增值A产生明显的负面影响。

股票仓位低，并不代表基金经理不重视股票配置。股票方面，精选一些能够持续创造价值的上市公司并且估值比较合理的蓝筹股，进行长期的持有。2019年底，基金就重仓了宁德时代、隆基股份，这恰是2020年大牛股；在2020年底，前7大重仓股均为银行、地产低估值个股，也彰显了基金经理的择股能力。

债券方面以中高等级的债券为主，期限上倚重中短久期，以便提供相对稳定增长的安全垫，以此为基础给股票资产提供回旋的余地，去从事价值投资。2020年底，基金债券组合的久期为0.25，处于较低水平。

在基金产品日益同质化的当下，张翼飞管理的产品独树一帜，可以很好的满足特定风险偏好的投资者，也可以成为基金组合中一部分，增强组合的稳定性。安信稳健增值A从成立之初的3亿多份，发展至2020年底的超18亿份，资产规模更是增了超6倍。

相关基金：安信稳健增值A（001316.OF）、安信新趋势A（001710.OF）

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