本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

近来市场跌宕起伏，让投资者充分体验了一把“过山车”的感觉。基金持有人普遍关注：为什么会有这番深度调整？基金净值跌了后还能不能涨回来？

在嘉实基金研究部副总监、周期组组长肖觅看来，近期的震荡完全用美债利率解释并不妥当。核心其实是一个行为金融的问题：抱团标的估值过高了以后，真的看不到股价空间，看十年？真不考虑十年中的不确定性了么？人生又能有几个十年？抱团优质企业是一个结果没问题，但所有人都去抱团，得到的可能就不是alpha，而只是波动了。

基金净值层面，肖觅认为，短期净值上下波动是常态，要放眼长期，看基金是否能有绝对收益。以史为鉴，尽管大盘可能原地踏步，优秀的基金经理所管理产品净值曲线长远看是曲折向上的。目前肖觅管理嘉实基础产业/嘉实物流产业/嘉实周期优选，这些产品波动率较低。在投资过程中，肖觅倾向于反复审视持仓，不仅仅在于这些公司都靠谱，能给大家创造长期价值，还在于估值并不贵，确实可以看到股价空间。

但是面对行情起伏，不少人不知道该何去何从？不要着急！今天，肖觅就给大家带来了独家熬制、抚慰心灵的“营养基汤”：

01

投资者怎么挣钱？

对投资者来说最重要的是在自己的投资期限上明确风险承受能力。如果是闲钱，还年轻，建议长期持有高成长资产，波动会大但你可以放着不管。是闲钱但两年后可能用就要考虑降低波动，目标是赚到合理回报而不能是上来就要翻倍。市场上基金产品无数，风格稳定的也不少，关键是找到符合自己风险承受能力的基金，这样才能长期持有，赚到长期还不错的收益。这里真心推荐大家在有选择的时候选择A类份额，用短期更贵而长期更便宜的费率倒逼自己长期持有，说不定就会遇到惊喜。

02

基金赚钱和基民赚钱的关系？

长期看公募基金依托专家理财优势赚钱效应突出，但持有人并未完全分享到公募基金带来的长期价值回报，他们通常不是在底部买进来的，顶部入场的持有人又很难忍受市场回调时净值的波动，或者因为各种因素不得不赎回，在追涨杀跌、频繁操作中就造成了基金赚钱而持有人没赚钱的情况。

03

我们如何帮持有人真正赚到钱？

首先投资者教育是不能断的，我们反复给大家强调风险匹配、不追涨杀跌的重要性。其次我们在尝试产品和客户的进一步匹配，在发行、持营的阶段更好的匹配客户真正的风险偏好，匹配了才能拿得住真正赚到钱。最后，我们团队自己在尝试的，就是在权益产品上去主动降低波动率，权益产品意味着我们还在干我们最擅长的超额收益这件事，降低波动率的目的则是尽量降低回撤，提升持有人的持有体验，用行动和净值去帮助持有人真正做到长期持有，最终目的还是让大家可以把净值的增长装入口袋。

如果嫌上面的内容太长不想看，那简单总结就是三句话：不要追涨杀跌！不要追涨杀跌！不要追涨杀跌！

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。