来源：中国产业经济信息网

3月9日，A股持续跌宕，截至收盘，上证指数跌1.82%，报3359.29点，深证成指跌2.80%，报13475.72点，创业板指跌3.50%，报2633.45点；沪深两市合计成交额9867.47亿元。有市场人士发出感叹：又是惊心动魄的一天，早盘看着要雪崩，盘中以为是深V，收盘才知道是深M，A股没有“奇迹日”。

当然，公募基金也没有“奇迹”可言。

都是抱团惹的祸

相较农历新年前的“其乐融融”和市场相对一致的看涨预期，近期的A股走势直接将人打懵圈了。有些东西正在发生改变，风向变了，市场情绪变了，风险偏好似乎也变了。

业内人士表示：“A股却如此惨烈，归根到底，是我们自身出现了问题。这一轮惨案的始作俑者，就是中信年前吹茅台上3000，导致年前茅台疯涨，大白马纷纷加速冲顶，基民冲刺站岗！现在这波疯狂的下杀，说白了就是买单行情。所以，认为A股机构化就能防止暴涨暴跌，能够走出慢牛，压根就是一厢情愿；事实上这种操作反而更容易引发波动，因为钱不是自己的，机构抱团时毫无顾忌，根本不考虑后果的！”

不知不觉，A股已经跌了快四周了，大盘在这期间跌幅达到-9%，创业板跌幅接近-25%，两市大多数时间都是保持着2500多家股票每天在下跌中，跌停股的数量也由前期的十几家递增到3月9日的75家股票跌停，说明经过连续多天的下跌后抛售盘有所增加，意志不坚定的资金开始离场，形成踩踏事件后也存在基金赎回引发的市场下跌进入加速阶段。

业内人士称，市场的风险还是集中在机构抱团股中，毕竟现在套牢盘几乎都是此类个股居多，去年很多低估股票倒没什么涨幅，今年此轮大跌后低估板块和低估个股反而容易会被资金青睐。

益民基金吕伟倒数第一

中国产业经济信息网注意到，2月22日至3月9日，12个交易日里上证指数累计下跌9.11%；沪深300指数累计下跌13.98%。与此同时，有基金也出现了反常，此前的基金领头羊益民基金吕伟，近12个交易日却一泻千里，成为垫底王。

益民基金旗下吕伟独自管理的益民品质升级混合，近12个交易日单位净值累计下跌28.0%，成为同期净值跌幅最深的偏股基金；而该基金在2020年回报率达86.01%。从排名上看，去年在4606只基金中排名第234名，绝对的领头羊担当。吕伟管理的另一只基金益民创新优势混合，以-27.06%的回报率位居同期榜单倒数第六。

我们翻阅基金去年四季报一探究竟：益民品质升级混合前四大重仓股分别是山西汾酒（持仓占比10.14%）、贵州茅台（持仓占比10.01%）、五粮液（持仓占比9.91%）、泸州老窖（持仓占比9.86%）。显然是“喝酒”不手软，顶格配置白酒。

吕伟在益民品质升级混合2020年四季报中分析认为，“我们仍然认为消费及制造业龙头公司具备很强的竞争力，具备持续发展能力，并且估值在当下市场背景下仍然没有显著高估。”