来源：华安锐智会

近期各大指数呈现震荡走势，权益基金收益也出现了一定程度的回撤，投资者有点懵：坚守还是撤退？

事实上，股市下跌是权益类投资中不可避免的一部分，市场不会一直涨，也不会一直跌。

资本市场是一个复杂的系统，不要试图去预测短期市场，也尽量避免受到情绪起伏影响而投资，而是时刻谨记应对震荡的三大策略：

第一，使用闲钱投资，杜绝投机心理；

第二，做好资产配置，适当分散风险；

第三，采用基金定投，资金分批入场。

从自己的长期目标和计划出发，着眼长期就不会被动，时间是投资最好的朋友。那么，从长期角度又该如何看未来市场，具体布局该重点聚焦哪些板块和主题呢？华安基金投资团队《3月宏观经济与市场策略展望》新鲜出炉，可以作为客官们下一阶段布局参考。

全球复苏、美国刺激是主要驱力

欧美等主要经济体疫情有回落态势，叠加疫苗普及与美国新一轮财政刺激落地，海外复苏趋势仍然明确，经济正常化仍是全球市场主要逻辑。

目前美国决策层对大刺激力度方案的表态是比较明确的，主要还是节奏与时间点的问题，近期拜登提议的1.9万亿美元有望通过落地，后续可能还有基建计划、清洁能源计划等大额财政支出。在天量财政刺激下，美国M2远快于全球其他经济体，美国财政、货币宽松仍是今年全球市场最主要驱动力。

就国内而言，制造业仍受益于海外复苏以及产能率先恢复带来的优势，维持高景气度状态，市场对政策收缩预期也有一定担忧，但1月社融超预期表明短期货币政策也没有实质收紧，预期政策环境仍然希望保持平稳，体现“不急转弯”意图，投资上仍可围绕全球复苏布局。

降低收益率预期，关注结构性机会

尽管经济复苏是大背景，不过在央行回收流动性的背景下，市场仍然存在压力。小安家的投资团队注意到，从历史上看，股票指数与社融增速在月度级别同步性较好；从全年维度看，社融增速放缓意味着整体市场走势存在一定压力。

（数据来源：Wind）

此外，经过近一轮风险释放之后，截至3月4日，沪深300风险溢价2.91%左右，处于2010年以来的 10.5%分位，权益“性价比”相较年初时期有所好转，但较2020年仍偏弱。

基于以上因素判断，2021年全年出现指数性行情的概率小于2020年，因此，2021年投资者需要相对降低整体收益率预期。不过中国经济处于结构性转型阶段，市场的结构性机会仍值得挖掘。基于宏观和市场因素，小安家的投资团队表示，重点可以关注以下结构性方向：

第1，走向全球的中国制造。经过疫情，部分中国制造业品牌有望进一步替代海外产能、提升全球市场份额。

第2，新经济赛道。包括新能源汽车、光伏、5G、半导体等等。

第3，经济复苏带动回暖的价值板块。比如金融、上游原材料、服务业、可选消费等。

回到目前的市场行情，对于大多数投资者来说，短期择时并不好做，很容易就变成追涨杀跌。长期投资就是大道至简，是一条很多人知道，但却很少人做到的投资捷径。时间是熨平波动的良药，选定值得入手的景气赛道，坚持长期持有，有利于提升最终的获胜概率。