来源：洪泰财富

一个被严重忽视的问题！

还记得10多年前我写过一本书，就预测未来社保压力会很大，那个时候正好是人口红利最为旺盛的时候，因此，“颇为不合时宜”。

此后，在好几年前，我就一直提示很多朋友，不要觉得我们老了以后的养老金可以让我们过上体面的生活。

因为，按照现在的GDP和社保收支数据来核算，未来的问题不仅仅是尚未退休的人退休后是否能获得非常不错的养老金的问题，而是已经退休的人的养老金发放都可能是问题。

这个绝对不是危言耸听，大家自己看看数据：

很眼熟吧？这张图此前A森给大家分享过了！

要不是股市、地方财政不断补血，要不是年轻人的缴金压力巨大，要不是现在玩统筹，估计很多地方的养老金和医保早就是难以为继了？！

为什么混着混着，老了反而日子不好过了？

因为，中国过去20年的混法是依赖极高的资源投入的，没有如此疯狂的资源投入是撑不起所谓的中国经济奇迹的。

有倾向性的低廉资金、廉价工资、缺失的社会保障（比如教育资源投入不足）、很低的电力价格等等，都是依靠人为压低各项资源的价格，然后血拼制造业、基建、地产固定投资和出口，才换来今天的经济成就。

其代价之大，到了现在是要“买单”的时候了！

而这几年我们一直在提“高质量发展”，何为“高质量”？

无非就是真的没有海量资源可以让你随意挥霍了，看看每年减少300万劳动力，还不觉得惊恐吗？

当然，这也从侧面说明，为什么全球经济很难摆脱中国的制造业。

因为没有一个经济体可以做到如此挤压资源价格来往死里生产的，这近乎是战争动员的方式发展经济。

中国人以近乎一场世界级战争的代价，才提升了自己的工商业实力，这能有几个国家扛得住这种玩法？

这才是未富先老的秘密！这才是过去几年经济放缓的原因！这才是为什么大家不愿意生孩子的根源！这才是中美产业链战争的核心点！

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按照去年的地方债的数据来看，地方政府债务率很可能于当年年底进入国际通行的100%-120%警戒区间，政府债务风险正在逐渐增大。

因此，预计今年的地方财政要降杠杆了。

而同期，由于居民家庭去年疯狂加杠杆买房，今年1月份就被“涉房贷款集中管理制度”给管理起来了。

很明显，往年缺钱的时候，房子一拉，地方财政也有钱了，然后补贴点给地方社保还是可以混混日子的。

但是，今年可能这算盘不好打了。

截至目前，中国地方债的余额已经26万亿人民币左右了，规模惊人，且大多是短债为主，还本付息压力巨大。

在这样的情况下，竟然超过1/3的企业在受访中说感觉内需不足，无法支撑自己的生意。

即，经济增长潜力开始边际衰竭，可以支撑地方财政拉行情的子弹又不够了，居民家庭被限制买房导致消费也是承压，美国人要玩“美国货优先”冲击我们的出口……今年经济前高后低的格局下，经济总体承压很严重，那么，社保怎么办？

事实上，当前不少中西部、北方地区已经出现了社保基金当期收不抵支。

已经公布的2020年社保基金运行情况来看，只有青海、宁夏、安徽、云南、湖南等少数省份当期是盈余的。

其它大部分省份当期收支缺口，不得不要找办法填窟窿。

对于人口锐减的部分北方城市，则社保风险早已上升到了地方债风险的同等高度了。

在疫情常态化的背景下，未来这样的趋势将会在全国更多地区出现。

未富先老是现实，可养老金不断要填窟窿才是长期的趋势。

也因此，现在开始探讨“全面放开生育”、“延迟退休”等，不是无的放矢的。

要不是卡脖子了，为什么不尽量拖延呢？

而且，今年还有一个严峻的挑战，即，压制房地产。

事实上，房地产大发展是过去10年内国内主要行业的企业盈利来源。

房子一拉，钢铁水泥煤炭电力、汽车食品家电家具等等，全部都有了订单。

今年开始要更加严格的控制房地产行业，这也就意味着：

上半年企业还能享受去年放水刺激的红利，二季度中旬以后，房地产调控引发的大多数企业盈利能力显著下降，是确定性的事情。

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现在不少财经声音都在探讨地方财政隐性债务，那么，社保呢？难道不是更大的隐性债务？

2012年，权威声音在接受采访的时候就说，中国社保基金隐性债务是80万亿人民币。那到了今天，是不是起码翻番？

而按照我们的主旋律，基本上都是以“化解”的思路去处理。

何为“化解”？

就是到处找钱，先把眼前问题对付过去，让隐性债务越积越多。

即，以时间换空间，对赌未来经济好了，问题会缓解。

这也就意味着，在今年楼市总体是压制的思路下，股市的“融资功能”一定要发挥出来。

否则，到哪里去搞钱来完成腾挪？

毕竟，债券市场现在也是总量有着管控的，并不是可以随随便便乱融资的。

从这个维度来看，以后每年的大A都是肩负每家每户老年人养老金保障重任的“扛把子”。

对于还在创业、上班、做投资的人来说，除了日常缴金之外，如果不会作股票投资，那基本上等同于又“缴纳社保”了。

只不过，这一次缴纳的更多了而已。

考虑到疫情导致的“长期伤痕效应”，上述的趋势应该是长周期的，而不是短期的。

所以，未来的大A可能更让人饱含“丰富”的感情：

离开了股市，赚大钱的机会正在变少；不学习知识，就是无脑冲入大A，那又是为别人家的父母做贡献。

这也就提示我们，不仅要去介入大A，还要努力学习，不断提升自己的认知水平，从而提前把自己的“大额社会保障”的钱先赚回家。

靠人不如靠己，想着以后拿份退休金，还不如趁着现在还年轻，自己多赚钱。

这个问题，才是当前所有人需要直面的灵魂拷问：

以通胀的速度和实际工资收入、创业收入，真的能够让你的老年过的相对体面吗？

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就近期个人操作上，我的思路是：

继续持有芯片、面板、券商、军工、新能源、5G核心资产、医药、机械、化工。

总结自己近期持仓思路变化：

北京重磅会议内容逐步披露在即，关注可能的调仓机会；

美联储主席鲍威尔即将就最新市场情况表态；

开始为一季度后货币政策可能的拐点变化做准备。

继续看好广州、杭州、苏州、成都、南京、重庆的建仓窗口。

继续持有去年3月抄底建立的白银仓位，继续持有此前的黄金仓位。

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