来源：金信基金
从整个半导体周期来看，目前仍然处于上升期，随着海外疫情得到控制，需求复苏，半导体作为最基础的上游零部件，未来景气度将继续维持，从近期各大半导体公司的财报也可以看出，整体板块业绩继续维持高增速。
长期来看，大陆产业必然将由中游制造业逐步往上游半导体产业整体迁移，半导体国产替代空间巨大，而且叠加下游新能源汽车等新兴增长点的带动，具有持续的增长动力。整个半导体板块空间万亿，跟客户粘性高，替换成本高，壁垒突出，具有一定定价权，其中设计等环节商业模式优秀，资本支出少，现金流充沛，长期投资价值突出。
随着前期外围压制等利空因素逐步消化，下游华为市场份额被其他品牌再分配，半导体的成长性与确定性有望重新被市场认知，有望迎来新一轮的业绩与估值的重构。建议继续关注业绩维持高增速，竞争格局清晰，核心竞争力突出的公司。
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