来源：公私风云

分析人士认为，今日整体商品做多热情较为浓厚，短期价格或仍存进一步上行空间。但当前价格高估较为明显，继续追多仍需谨慎。

若问春节后哪个市场最火，商品期货必有一席之地。有色金属板块、能化品的强势大涨，受到资本的追捧。“涨停”、“创新高”等热词不断涌现，那么，此时投资者还能上车吗？

行情火爆

截至2月25日下午收盘，商品期货多数品种收涨，能化品、有色金属表现尤为突出。20号胶、PTA（精对苯二甲酸）涨停，且20号胶主力合约创上市以来新高，最高至12960元/吨，收于12955元/吨，涨7.96%。

同时，沪铝、橡胶、短纤、乙二醇主力合约均涨超5%。其中，沪铝主力合约2104收17480元/吨，创下九年多来新高。此外，沪铜主力合约2104收于70150元/吨，也创下九年多来新高。

而沪锡、国际铜主力合约更是创上市以来新高。2月25日，沪锡主力合约2104盘中最高触及199470元/吨，创下2015年3月上市以来新高。国际铜主力合约2105盘中一度触及63260元/吨，创下上市以来新高。

追多需谨慎

火热的行情令人眼红，此时还可以追进吗？

南华期货能化分析师王清清在接受《国际金融报》记者采访时表示：“对于PTA，前两大供应商减少3月份20%合同供应量，加之3-4月份装置检修预期增多，供应面利好叠加市场做多情绪高涨，PTA价格明显走强。不过PX（对二甲苯）因下游需求走弱预期，涨幅弱于PTA，PTA加工费有所修复，短期行情进入主升浪出现加速上涨，偏离均线过多，谨慎追多为主，重点关注持仓变化。”

王清清补充道，今日整体商品做多热情较为浓厚，加之乙二醇供需面支撑较好，涨幅较为明显，短期价格或仍存进一步上行空间。但当前价格高估较为明显，加之远期投产压力较大，继续追多性价比不足。“若3月份新产能按期投放，海外进口能逐步恢复，我们认为3月份上旬价格或迎来拐点，操作可关注EG5-9反套的机会”。

银河期货有色金属研究员向《国际金融报》记者表示，就铝而言，从成本端来看，随着北方疫情风险的逐渐降低，防疫政策的边际宽松使得供需错配问题陆续缓解。不过在近期山西、河南地区普降大到暴雪影响，原料供应效率的边际下行或限制成本端的回落速度。同时，碳达标等问题的再度炒作也在影响着部分火电产能的稳定运行，伴随能源结构调整趋势的逐渐形成，后续供应端的运行情况或有不及预期的可能。

从需求端来看，在春节假期尚未完全结束的情况下，下游消费仍未完全复苏。不过受就地过年等政策影响，后续终端消费的复苏节奏或快于往年。同时，部分终端产品出口订单的相对旺盛，也有利于累库周期的提前结束。在宏观通胀预期再度增强的情况下，短期铝价的高位状态仍将延续，暂时观望为宜。

记者：何思

编辑：姚惠

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