来源：老罗话指数投资

今天收盘，基民满怀期待打开养基软件，看了一下行情，含泪写下了以下的内容：

2021年2月25日  星期四

牛年开市的第六天，期待已久的反弹并没有到来。创业板继续下探，今天又跌了超过1个点。这样的日子什么时候才是个头啊~

这几天行情一直低迷，伤透了不少基民的心，基长也是及时推送了两篇内容安抚大家。

但从大家的留言上看，基长有了一个神奇的发现。

这次下跌，都想着加仓去了？

投资经验超过1年以上的小伙伴应该都比较熟悉，去年3/4月份、7月中旬和9月份的时候，A股也出现过不小幅度的调整。

数据来源：wind，日期截至2021-2-25。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

基长印象非常深刻，当时无论是在文章的留言区，还是基长收到的私信，都是在问：现在下跌了，要不要割肉离场？

然而，这一次，市场上演着同样下跌的剧本，但是小伙伴们问得更多的是：

要不要加仓？

加仓多少金额合适？

我是该选跌得多的基金加仓，还是选跌得少的基金加仓？

……

基长就特别好奇：是什么原因让大家特别如此地有信心？

得到的回复是：

年前看到那几只基金涨得特别猛，而且基本每天都在涨，根本不给上车的机会。现在终于跌了，我肯定得抓紧机会买入啊！

还有一位小伙伴给的答案是：

这只基金我很早就买了，去年帮我赚了不少，但是当时只买了几千块块钱，虽然收益率高但是赚的钱不多。之前涨得太多了不敢买，现在回调了，我赶紧加仓，之后就能赚更多了。

加仓前得想好的问题

基民们加仓的理由都很简单，想要赚钱，想要赚更多的钱。（基民们：这不废话吗？

但是大家发现了没有，不少加仓的小伙伴，直接默认之后市场会涨、基金会涨，很少去想以下问题：

如果要涨，背后的逻辑和依据是什么？

如果后面市场维持震荡回调，我能够承受得住吗？

老粉丝们应该还有印象，去年年底基长整理了20多家券商2021年度策略报告时，发现好些券商都不约而同地提到了一个点：

2021年需要降低收益预期。

进入2021年以后~春节前的这段时间，A股继续奏乐继续舞，很多人就对这句提示嗤之以鼻：

啥子降低收益，我今年赚的钱都快赶上去年的一半了。

经过这几天的回调，我们再来看这句话，会发现并不是随便说说而已。

不悲观，也不能盲目乐观

基长特意看了券商们针对这几天市场异动的点评，总的来看，虽然券商们表示不需要过度悲观，但是从表述上看，也没有对市场特别乐观。

券商观点

方正证券：未到全面撤退时

短期市场担忧的重心在于海外流动性的变化，中期更需关注经济拐点的确认。市场短期属于良性调整，是边打边撤的阶段，而非全面撤退。

国信证券：后续行情会出现更多轮动和扩散的机会

如同行情一样，当前A股估值不是“高不高”的问题，而是“极度分化”的问题：

1）A股总体估值水平不高，甚至低于历史平均水平，wind全A、沪深300、中证500、中证1000的市盈率中位数分别为36.3倍、30.9倍、29.2倍、34.2倍，分别处于32%、81%、33%、29%的历史分位数水平（截至2月22日）；

2）高估值主要体现在基金重仓股的相对估值，市盈率普遍处在历史90%分位数以上，近期市场的调整，实质上是基金重仓股的相对估值有所“均值回归”；

3）由于市场总体估值不高，当前位置市场见顶的可能性较小，以往市场见顶往往都会出现“补涨”、“消灭低价股”等特征，从而使得市场整体估值都较高；

4）在市场整体不高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，我们认为后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。

兴业证券：波动加大，把握结构性机会

整体而言，当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段，基本面持续向好，把握经济复苏的结构性主线。

近期市场由于受到外部扰动增多，香港上调印花税、外部市场高波动等因素，

但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察，市场的波动可能较大，投资者可适当降低预期收益，围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。

当然，这篇文章也不是叫大家现在就赎回避险，而且希望提醒一下加仓的小伙伴，多想想加仓背后的原因和逻辑。

从历史上看，真正绩优的基金会穿越一轮又一轮的牛熊，净值不断创新高，让坚定持有的基民都收获了时间的回报。

对这类型基金而言，每一次回调都是入手的好时机。

但不意味着这类基金就只会涨不会跌，市场低迷的时候它们也会跟着下跌。

我们一定要做好拥抱波动、忍受短暂亏损的心理准备，多给基金一点时间，这样才能等来硕果。