来源：基金那点事儿

12月市场回顾

12月，沪深两市股指继续震荡攀升，北上资金持续涌入抢筹。上证指数在12月迎来开门红，在月初再度突破年内高点3450点，但随着热门板块轮番出现调整，沪指逐级走低，围绕3400点窄幅波动。

进入月中，有关明年经济发展部署的政策消息频发，中央首提需求侧改革，扩大国内市场需求成为明年经济发展的重头戏；国常会明确提出对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%、人社部发布将年金基金的权益类资产投资比例上调10个百分点 ，2021年A股增量资金得到进一步保证。

临近年末，A股出现拉升走势，三大指数在最后一个交易日齐创年内新高，上证指数、深证成指和创业板指分别收报3473点、14470点和2966点。北上资金在12月呈买多卖少局面，合计净流入572.39亿元。

从主要股指的表现来看，创业板指在12月的表现最佳，在新能源汽车概念股大幅上涨的带动下，录得12.70%的月涨幅。代表大盘蓝筹风格的沪深300 指数在12月亦有不错表现，累计上涨5.06%，大幅跑赢中证500指数同期的0.73%。

1月市场展望及投资操作思路

运作回顾

本基金为股票型基金，仓位下限为80%。目前基金股票仓位八成。基金持仓主要集中在传媒、电子、家电、银行、食品饮料等。

市场观点

明年整体经济预计逐步回归常态，将驱动企业盈利增长。但预期政策逐步退出，货币宽松的状态会弱化，对于目前过度高估的板块，估值可能难以持续，市场风格大概率会重新均衡。

具体方向上，我们相对看好可选消费、高端制造以及大金融。消费在未来比较长的时间都会有机会， “双循环”、“内循环”的核心驱动来自消费，但目前必选消费估值相对较高，明年可选消费可能机会相对大些。

高端制造仍是国内目前比较有竞争力的领域，其中包括进口替代、军工的机会。金融目前估值较低，但在明年经济复苏的背景下，投资的风险收益比具有一定吸引力。

投资策略

在后续操作中，我们仍将精选具备长期增长潜力、拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，努力为投资者创造可持续的投资回报。

前海开源再融资股票业绩走势图

本基金成立于2015年5月18日，截至2020年12月31日，本基金成立以来收益率为134.36%，同期业绩比较基准涨幅为13.77%，沪深300指数涨幅为12.86%。

数据来源：官网，Wind，时间截至2020-12-31，本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%；本基金2015、2016、2017、2018、2019、2020、成立以来和同期业绩比较基准分别为：3.10%/-13.78%、8.05%/-9.08%、23.55%/16.36%、-18.75%/-19.79%、70.86%/28.68%、22.66%/21.73%、134.36%/13.77%。过往业绩不代表未来收益，亦不构成对本基金未来收益业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金投资需谨慎。

风险提示：

本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。