来源：东方基金

2020年公募基金总规模突破18万亿大关，在其总规模刷新历史纪录的同时，契合稳健理财需求的“固收+”产品站上风口，而攻守兼备的可转债基金正是其中重要一员。究其原因，可转债基金向上具备一定的股票弹性，而向下又具备一定的固收防御属性，比较适合那些试图分享股市上涨，但又担心股市下跌的投资者。

众所周知，可转债是一类在满足特定条件下投资者可将债券转换成公司股票的债券。股债混合的属性决定了转债表现一般介于股和债之间，一方面上涨有弹性（类股），一方面下跌有防御性（类债），表现出进可攻、退可守的特征。据WIND数据统计，2020年全年可转债及可交换债存量市场规模增长1038亿，目前待发可转债规模约4500亿，未来潜在供给有望达到万亿体量

展望未来投资市场，东方基金杨贵宾表示，短期来看，经过两年上涨，股票相对债券的性价比有所下降，但从沪深300与十年期国债收益率之间各类数据对比关系来看，股票资产仍然具备一定的上升空间。长期来看，科创板注册制、创业板改革以及退市趋严都表示国家对股权融资高度重视，而且权益投资也是少数在长期能够有效抵御通胀的投资手段，所以股权投资长期看相比于债券投资更具备向上想象空间。

但从历史统计来看，基金收益很难完全转化为投资者收益，因为基金收益存在波动性，部分难以忍受波动性的投资者过早地撤离导致收益不理想，而固收+策略是绝对收益的良好实现手段，这一策略有助于做到曲线平稳向上、回撤较小，有利于稳定基金持有者份额，这其中又以具备“债底支撑+正股上攻”组合优势的可转债基金为典型。

杨贵宾先生为应用经济学博士，现任东方基金副总经理、固定收益投资总监、投资决策委员会委员，其具有16年投资从业经历，坚持“追求绝对收益、淡化排名、均衡配置、风险管理”投资理念，努力为投资者创造长期稳定、可持续回报。据海通证券数据显示，目前由杨贵宾管理的东方双债添利A（基金合同生效日期：2014年9月24日，杨贵宾于2019年11月14日起至今任职该基金基金经理）2020年全年涨幅在同类普通债券型基金（二级，A类）中位居行业前1/3，为79/238（数据来源：中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表，截至日期：2020年12月31日）。

东方基金旗下首只可转债产品——东方可转债债券型证券投资基金（基金代码：A类009465/C类:009466）发行中，该基金拟由杨贵宾先生担纲管理，本产品将专注于投资优质可转债，充分利用可转债"债性提供防御性，正股提供上涨驱动力"的特性，力争为投资者带来“稳中有进”的投资体验。

市场有风险，基金投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。相关产品由东方基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。