来源：鹏扬基金

前言

回顾2021年1月份股票市场行情，上证指数、深成指、创业板指分别累计上涨 0.29%、2.43%、5.48%，但在个股方面，两市个股涨幅中位数为-8.39%，80%的股票下跌，其中1796只跌幅超10%，409只跌幅超20%。

施博士，对于普通者投资来说，有没有一种投资方式，既能享受中国经济成长和资产价格上升的长期红利，又能规避单一行业风格的股票投资带来的风险呢？

宽基指数基金。宽基指数，有2个特定所需要包含的条件，第一个就是要求基金里面必须包含10只以上行业的成分股；第二个就是不限制成份股所在的行业，也就是说指数包含的公司，可以是多个行业的。跟踪宽基指数的基金，就是宽基指数基金。

施博士，从历史数据看，存不存在业绩脱颖而出的宽基指数呢？

中证500质量成长指数。

中证500质量成长指数（下文简称500质量）三大投资价值

优势1：聚焦质量，拥抱成长

优中选优，综合考虑标的股票的盈利能力、盈利质量、盈利可持续性以及成长性。对明星传统宽基指数中证500进行改良，从中精选100只最优标的，完美解决其痛点，在基本面和估值方面领先于主流宽基指数。

数据来源：Wind，数据截至2021/1/28

优势2：兼具高超额收益和低风险

1、500质量连续跑赢大盘，历史表现优于主动股基平均表现。

2、 相较于其他指数， 500质量也实现了对风险的有效控制，夏普比率（衡量风险的重要指标）表现良好，近十年最大回撤也优于其他指数的表现。

数据来源：Wind，数据区间2004/12/31-2021/1/28，其中主动股基指数基准日2007/12/31

优势3：Smart beta赋能长期超额收益

Smart Beta指数在编制方法上，从选股和加权两个方面都进行了一定的优化，获得基于传统市值加权指数上的超额收益，即实现了双重加强。

为什么选择鹏扬中证500质量成长基金

（A类 007593  C类007594）

理由1：市场唯一标的

目前，鹏扬中证500质量成长基金是市场唯一一只跟踪500质量的指数基金，由资深指数专家、鹏扬基金数量投资部总监施红俊博士管理。

理由2：打新增强优势

在实际基金产品运作中，鹏扬中证500质量成长基金可以参与打新，作为一只目前相对规模较小的基金产品，其打新收益更为可观。

理由3：历史业绩优异

数据来源：Wind，数据截止2021/1/28

自成立以来，鹏扬中证500质量成长指数业绩表现优秀，收益率跑赢各大指数。

理由4：费用低，管理透明

管理费每年仅0.45%，主动股基则多在1.2%至1.5%，指数产品本身规则透明、仓位固定，有利于在低成本的条件下获取权益长期波动向上的收益。

现在还能上车吗

1、估值较盈利仍处合理区间

从2020年三季报看，目前盈利增速和盈利水平最高的均为500质量及创业板指；从历史分位水平来看，当前创业板指已经处于历史估值高位，而500质量仍处合理区间。历史数据也显示，低估值买入具有高期望收益、高收益确定性的优点。

数据来源：Wind，数据截至2020/12/31

数据来源：Wind，鹏扬基金，数据区间：2007/1/1-2020/12/31

2、成分股基本面向好，成长性佳

比较主要指数的2020年3季报，中证500的净利同比下滑9%，沪深300下滑6.2%，创业板指增长38.8%，500质量增长24.1%。营收上，500质量增速8.5%，明显好于300和500，稍高于创业板指。营收和利润增速上，500质量明显好于中证500、沪深300，稍低于创业板指。考虑到创业板指目前的估值是500质量的3倍，因此性价比上500质量无疑是更高的那个。

数据来源：Wind，鹏扬基金

投资策略建议

那么对于指数基金，有没有适合普通投资者的投资策略呢？

我们先来看一下目前与500质量成长指数相似估值水平下历史上的定投收益情况测算：连续定投12个月的平均收益达到20.3%，连续定投24个月的平均收益达到30.1%；同时随着定投周期的增长，最小收益率和最大收益率也在提升。

数据来源：Wind，鹏扬基金。注：定投的测算区间为2007年至2020年底，测算定投收益分布时，三个指数的历史定投起点分别为2007年初至2018年底估值与当前估值水平相似的交易日，500质量为低于20倍PE，沪深300为介于13.1至16.1倍PE，创业板指为介于59.4至64.4倍，三种情形下均约600个交易日可做定投起点，对不同起点分别计算12-24个月定投收益，定投收益的计算方法是定投期末总资产/定投总投入-1。

正如以下微笑曲线所示，作为普通投资者，我们需要做的就是坚持长期定投，等待投资的单位成本不断被拉低，将收益交给时间，最终获得一个满意的投资回报。