一、大势研判

创业板率先补上节后首日的跳空缺口，依旧没有脱离地心引力。本来，补缺是好事，至少资金要做多，不用担心这块的羁绊。但是，补缺过程中，伴随的是市场风气的恶化。近期，我们就一直强调市场风气不好，今天又得老生常谈了。

早盘，市场还是一副信心满满的做多氛围，当时，仅有涪陵榨菜、信捷电气等少数跌停。但到了10点30分左右，前天闪崩的吉比特再度奔跌停。随后，资金明显抱团的高位股容大感光突然闪崩，一度跌停，带动南大光电跳水。此时，市场风云突变，强势股开始走弱。

对此，午评时，我们及时发出预警，在极度缩量行情下，要警惕高位股闪崩集中释放。很不幸，午后更多纯正行业龙头优质品种加入了闪崩行列，这说明，闪崩的级别在不断提升。正如前文所述，这种集体闪崩，跟公司基本面可能关系不大，更多是机构抱团的瓦解所致。初期，还有所顾忌，偷偷跑，目前，可能已经进入到比谁跑的慢的阶段。

从根上讲，IPO加速，对市场严重抽血，尤其是提前到11月5日挂牌上市的蚂蚁集团，短短数月，估值从2000亿美元快速提升到4600亿美元级别，其对二级市场所造成的冲击可想而知。

从成交额来看，近期已逐步萎缩，如果午后不是恐慌盘杀出，正常离跌破6000亿不远了。可见，流动性衰竭正成为威胁市场安全的达摩克里斯之剑。对于暴跌，市场并不是最怕，怕的反而是这种流动性不足引发的衰竭。

当这种衰竭迟迟无解，发展下去的结果就是市场自发的暴跌。可能有人觉得太骇人听闻了，太悲观了。我们以推石头上山为例，当流动性充裕时，人多力量大，石头越推越高，越推越快，但此后，不断有人回家吃饭，同时，新加入的人越来越少，而山上石头的势能却越来越大，当这种平衡打破之时，原先推石头的人就会选择放弃，石头就会批量滚下来，暴跌也就不可避免的开始了。

用股市里面的话来讲，就是多杀多。今日的多头，就是明日的空头。近期，由于IPO对场内资金抽血，又没有增量资金入场，市场俨然处于囚徒博弈之中。散户多杀多，机构、游资也陷入多杀多，都生怕自己比别人跑的慢。今日的批量闪崩，说明机构出现严重踩踏行为。

当然，由于机构持仓体量巨大，他们如果仅仅甩锅，根本跑不出来。所以，我们看到近期金融权重，尤其是银行、保险异常强势。有人说，是为了拉指数掩护出货。这个说法没什么毛病，不过，更深层的，可能也是为了对冲自救。所以，才有机构适时推荐，称银行未来还有60%上涨空间。只是，从成交量来看，明显满足不了太多大资金的避险需要。这样看，近期相对强势的中字头权重品种，可能也是这一对冲策略的产物。

优质大盘股闪崩数量增多，这可能是机构的最新表态。说明市场流动性衰竭的问题日益严重，他们可能已经快顶不住了。而实际上，这光靠市场自身的净化能力是难以解决的。显而易见，此时，考验指导层智慧的时候到了。

如果其能重视，并果断采取及时措施的话，或许能扼制这一势头，令市场重回欣欣向荣的局面。否则，一旦连锁反应持续发酵，大资金被动卖出的话，上证指数3200点、创业板2450点等前期低点恐怕短期就会看到。

二、主线分析

指数全天单边下杀，创业板指数率先补缺，个股普跌，短线情绪快速转弱，市场赚钱效应差。板块方面，投机资金继续聚焦可转债，不过日内已大幅分化，尾盘更是多只转债跳水。盘中，充电桩、创新股、啤酒、银行、中字头等轮动表现，半导体、疫苗、食品饮料等则持续走弱。总体来看，主线不明，无板块效应，活跃资金更倾向于抱团人气股。

【银行】

券商认为，目前基金银行股配置权重处于近10年以来较低水平，银行股估值也处于历史底部，目前投资的安全性较高。看好银行后市表现，不仅仅因为低估值的优势，更在于经济景气度回升的提振以及资金的不断介入。中资银行的业绩在三季度后有望陆续显著提升，随着宏观经济复苏趋势的加强，对于业绩的提振具有积极影响。