隔夜外盘的回升带动A股小幅高开，但随后由于保险、地产等权重板块的下行拖累上证指数回落，创业板指跟随主板指数回落。随着特斯拉、疫苗医疗等板块的回升，带动创业板指进一步上行，同时主板金融、地产等权重股跌幅收窄后，上证指数跟随小幅上行。但大多数个股波动区间处于正负3%之间，表现出跟随波动的走势。整体来看，指数处于短周期调整的末端，企稳后可布局顺周期板块。

新增财政资金直达机制政策效果显现

财政部副部长许宏才8月26日在“新增财政资金直达市县基层工作进展国务院政策例行会”上表示，当前直达机制运转有力、有序、有效，政策效果正逐步显现。直达资金已在保居民就业、保基本民生、保市场主体、保基层运转及重大基础设施建设等方面发挥作用。下一步，财政部将会同中央有关部门和地方，持续抓好直达资金管理各项工作，努力完成全年经济社会发展目标任务。

技术走势上，随着近日上证指数的回落近两日围绕30日均线反复震荡，市场成交量能也出现萎缩态势，结构上看指数中期仍处于一轮回升后的区间震荡中，短周期随着指数的两段调整后，市场成交量能萎缩，目前处于调整末端，后期重点观察缩量后能否再次放量突破上方短期均线。

市场处于短周期调整末端 企稳后布局顺周期板块

早盘上证指数呈现进一步震荡走势，盘面来看保险、银行、地产等权重板块的回落是带动指数调整的主因，同时近两日领涨的环保板块也出现在跌幅榜，对于市场人气进一步打击。我们可以看到自上证指数8月中旬冲击前高遇阻后，便出现持续调整走势，比较直观的反馈是指数越接近前高量能反而逐渐萎缩，表现出市场谨慎的情绪，究其原因市场无外乎对于未来经济、货币政策的分歧，首先从经济层面来看，年初的突发事件使得经济出现快速回落，但随着后续复工复产的推进，经济在5、6月已出现明显回升，目前看这一趋势依然会延续，从经济周期角度目前处于回升期；其次货币流动性，确实在近阶段的利率层面出现了回升的迹象，但鉴于国内经济刚刚处于复苏期以及外部扰动因素的存在，货币流动性将采取适当宽松精准导向为主，因此困扰市场的两大因素其实无需过度担忧。回到市场层面，上证指数目前仍处于区间震荡中，只是短期从区间上沿逐渐回落，目前位于区间震荡中枢附近，结合成交量能的萎缩，短周期处于调整末端概率增大，后面若进一步缩量，则指数有望逐渐回稳，届时可布局未来看好的方向，在经济企稳复苏、流动性适当宽松的背景下，关注跟随经济周期回升的顺周期板块，如金融、地产、化工、煤炭、有色、建材等，此外行业未来存在改善预期的影视传媒、环保等板块也可关注。