以往，我们说北向资金对市场短期走势有重要的参考意义，因为它是市场的风向标之一。当然，其整体的进出对市场趋势也有较强的参考意义，所以一直以来整个“聪明”的资金都是被大家所重点关注的。

7月以来，上证综指一度逼近3500点，外资在A股的操作比较花哨。在7月以来的22个交易日中，北向资金有10个交易日净流出，12个交易日净流入。例如，7月29日大幅净流入超70亿元，在7月30日又大幅净流出超60亿元。而昨日，市场全线上涨，上证指数上涨1.75%之际，北向资金再次小幅流出1.96亿元。这种操作，着实令很多投资者看不懂。

实际上，近期北向资金多次上演“散户”行为，其追涨杀跌等操作也让很多人怀疑北向资金是否失去了价值投资的初衷。实际上，根据中国证券报据中国证券报报道，由于A股在7月表现优异，不少海外投机型资金盯上A股。他们中的一部分虽然披着“外资皮”，但可能是“假外资”。帮客户管理的海外资金主要投资港股和美股，尤其偏爱投资A股中缺乏的标的，比如腾讯这类互联网公司及一些中概股。此外，会通过陆股通投资A股。7月以来A股涨势良好，便加大了A股仓位。但投资A股的持有期都不会太长，主要抓短线机会。

什么意思？其实就是外资当中的“游资”，和我们A股当中的很多游资一样，看到哪里以有机会就进入炒作一番，然后又快速出局，调仓换股。如此，这种“滥竽充数”的资金混进了真正的外资阵营，对市场短期的情绪走势起到推波助澜作用，而且也影响了外资一贯的“良好”行为表现。

有人说这些“假外资”是来捣乱的，干扰了市场正常的走势。但是，如果这些资金并未违法和违规，而是进行着正常的交易，又谈何扰乱市场呢？相反，这些资金进入市场，反而对市场有利。一方面，外资当中的“游资”进入市场，说明这些资金对市场是看好的，说明市场是有机会的，它们的进入提升了市场的活力，提升了市场的积极性；另一方面，这些“假外资”进入，也能在一定程度带动更多的资金入市，这也将提升市场的吸引力。

所以，外资的“游资”看起来是凑热闹的，实际上反映出当前市场的活力以及较强的吸引力，如果无利可图，这些资金也不会随便进入。

回到当日盘中，昨日已经说过，短期市场大涨后会有分化，但新的行情已经启动，盘中甚至是单日的调整都是低吸的机会。我们看到，指数一度回踩之际，金融股全线启动，而且过程中，补涨标的率先启动。这也说明，新的行情过程中，那些滞涨标的的补涨行情还是值得期待的。

当前，指数基本结束7月中旬以来的调整，而且迎来新行情。还是那句话，新的行情或许不会如7月上旬那般强势凌厉，但是惠及面可能更广一些。无论是估值修复，还是持续成长性，个股也有望整体抬升，机会更为明显一些。

因此，正如此前所言，此前3458点以来的调整，我们视为整体的洗盘，而现在洗盘已经基本结束，市场向好趋势依旧未变。对于中线投资者而言，都可以继续持仓观望，在风控前提下可忽视此次整理调整；而近期也多次提到，经历了连续的等待之后，当前也是短线投资者重新入场的时机。机会上，科技和消费的长主线不会改变，阶段上还是建议关注券商为主的周期类标的，待指数抬升后，可转为关注题材类标的。而对于热点把握不敏感的投资者，则可考虑均衡仓位控制下，进行适当的均衡配置。