今日(7月21日)A股波动加剧，沪深两市再现“跷跷板”效应，三大股指小幅高开之后，沪指震荡走弱，而创业板指表现强势，早盘一度跟随沪指下行，好在及时企稳，并维持强势震荡局面。从盘面上来看，生物疫苗、白马消费、蚂蚁金服、汽车整车等板块表现突出。

兴证策略王德伦表示，增量资金下，有的只是风格扩散而非切换。在居民配置、机构配置、全球配置下，资金“源源不断”，风格会再平衡与扩散，没有风格的切换。一方面，此前低估值金融地产周期等“蓝筹”方向，成为阶段性增量资金投资的“香饽饽”，为市场搭了一个更好的台。另一方面，市场情绪高涨，风险偏好提升，成长方向又会“追一追”。没有风格切换，有的只是“蓝筹搭台，成长唱戏”。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】生物疫苗

天风证券指出，我国疫苗市场将持续扩容，预计到2030年达到1161亿元，年复合增长率达到10.9%，体现出疫苗行业的强劲增长势头。新冠疫情的全民教育，有助于居民健康接种意识的提升，推动行业的持续扩容。高价值二类苗迎来良好发展机遇，发展空间大：从我们未来疫苗发展结构看，二类疫苗将是推动整体市场扩容的主要品类，未来我国疫苗市场高价值大品种疫苗有很大的发展空间。而随着国内企业的持续研发积累，国产大疫苗品种如13价肺炎疫苗、HPV疫苗等逐步上市，开启国产疫苗大品种新时代。

另外，广发证券也表示，叠加未来几年国内疫苗上市公司的研发管线步入收获期，多个优质国产疫苗将会陆陆续续上市，可及性的大幅提升助推行业迅速扩容，届时我国二类苗市场的产品结构将得到大幅优化。

【主题二】白酒

天风证券指出，高端白酒需求韧性强，市场空间仍在扩容。白酒的消费群体正在发生变化，从之前的三公消费，转向商务消费，再到现在以日常消费为主，白酒的可选属性逐渐减弱。行业扩容和必选属性增强，共同支撑消费需求韧性。公司方面，我们认为五粮液及泸州老窖品牌历史底蕴深厚，伴随公司发力品牌建设、讲好品牌故事、提升渠道治理后，核心产品批价有望稳步上行，公司未来仍有较大成长空间，其作为社交货币的稀缺性进一步凸显。

另外，天风证券表示，啤酒行业动销延续恢复趋势，看好结构良好的龙头企业。二季度以来随着下游餐饮的恢复，啤酒销量表现抢眼，高温天气利好销量进一步攀升。我们认为结构升级是未来啤酒行业的主要趋势，行业价值将不断增加，并看好龙头企业的后续发力。

【主题三】汽车整车

华福证券分析，2020年上半年新能源汽车销量同比减少41.0%，新能源汽车下乡政策可以部分弥补疫情期间上半年销量的缺失，利好新能源产业链。受疫情影响1-6月新能源汽车销量37万辆，同比降幅较大(-41.0%)，若要维持20年相比19年销量不减少，下半年月均销量需14万辆，压力较大，需要A00、A0走量弥补部分销量，利好新能源产业链(尤其是磷酸铁锂电池上下游)。总体上看，在特斯拉及国内新势力的带动下，新能源汽车市场正逐步由政策驱动向需求驱动转换。6月特斯拉model3在国内销售超过1.4万辆，市占率超过20%，其他新势力如蔚来、理想等也取得较好成绩。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)