盘中机会：券商

继上周大金融发威之后，牛市的声音在各大平台此起彼伏。今日(7月6日)大金融再度吹响上涨号角，概念股掀起涨停潮，继续引领整个行情面上行，A股表现出极佳的赚钱效应。

据国际金融报称，金融市场改革开放加速推进，国内打造航母级券商亟待“破冰”。继证监会计划向商业银行发放券商牌照传言后，两家“中字头”券商的合并传言又起！近期，券商股集体大涨，带动A股继续冲高。

东吴证券分析，资本市场改革正当时，券商吹响新时代号角。资本市场改革有序推进，产业政策放松引导券商转型发展，推动行业长期阿尔法提升。2020年以来，推动资本市场改革的政策不断出台，资本市场重要性提升，优化券商发展环境。创业板注册制、新三板转板制度落地，再融资新规进一步放松，新证券法推进市场改革，积极信号不断激发市场活力。市场流动性充裕，中短期贝塔属性凸显。券商板块对政策具有较高敏感性，今年以来整体政策向好，市场流动性充足，市场风险偏好提升，驱动券商盈利增长。

关联机会：银行

据证券日报称，对于备受市场关注的“计划向商业银行发放券商牌照”的消息，证监会新闻发言人日前表示，目前没有更多信息需要向市场通报。监管层的回应虽然只有寥寥数语，却令资本市场顿生波澜。一位业内人士在接受采访时表示，原先我们都是分业监管，如果有银行试点颁发证券牌照，基本算是对金融业来了个改天换地。

民生证券表示，资金寻找下半年低估值板块进行配置。从资金面上看，过了6月末投资机构的考核时间点，现在正是资金寻找下半年低估值板块进行配置的黄金窗口期。银行板块基本面预期改善，但是估值和仓位双低，所以会持续受到配置资金的青睐。银行板块PB只有0.7倍，已经是历史新低的底部区间。PE在6倍左右，股息率高达3.81%，在低利率环境下具备显著的投资价值。主动基金对银行股的配置降到近年来的新低，只有约4.7%，向下空间非常有限。而北向资金从3月底开始率先增持。以机构重仓的招商银行为例，北向资金持股占其流通A股的比例从3月下旬最低的4.22%，历经3个月稳步提升到4.57%。

延伸机会：保险

今年一季度，几家上市险企的净利润和新业务价值均呈现不同程度的分化。平安证券表示，中国人寿、新华保险“开门红”的高增长将继续帮助其新单总保费增长，而预计中国平安、中国太保将呈现下滑态势。但其中，新华保险发力的趸交险种保单价值较低，因此预计除了中国人寿之外，主要上市险企的新业务价值均可能有所下滑。

广发证券分析，具备较强贝塔属性的保险股需要重视，复盘保险股发现市场上涨均会推动保险股实现超额收益。保险股具备较强的贝塔属性，源自于保险公司配置大量的权益资产(上市险企股票+基金占总投资资产比重约为8%-13%)，市场上涨推动保险公司投资收益率上行，提升ROE。如2009年市场大涨保险股超额收益26%、2014年保险股超额收益32%(险企平均PEV估值由1.13X提升至1.76X)、2019年初市场上行保险股超额收益22%。而截至7月3日，上证综指年初至今涨幅4%，而保险指数跌幅9%，明显跑输市场，重视保险股贝塔属性带来的后续反弹空间。

保险基本面也有望支撑保险股反弹，货币政策委员会第二季度例会表态“坚持总量政策适度”，政策微调及宏观经济边际改善推动长端利率保持稳定。基本面稳定叠加贝塔属性带来的后续反弹空间，建议关注保险板块，个股建议关注：中国平安(601318.SH)/(02318.HK)、中国人寿(601628.SH)/(02628.HK)、新华保险(601336.SH)/(01336.HK)、中国太保(601601.SH)/(02601.HK)。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)