隔夜欧美股市的涨跌分化引发A股低开，但随着北上资金的开闸回流，市场逐渐稳定，盘中地产、证券、建筑等权重股的回升推动上证指数上行，而医药医疗类个股的回调对创业板指还是有所压制，市场呈现沪强创弱的特征。盘中领涨方向看，除了权重股外，科技方向同样有所表现，其中半导体、传媒等板块处于涨幅榜前列。整体来看，指数延续震荡上行趋势，板块间高低切换中均衡配置。

支持中小银行增强中小企业融资能力稳定经济

国务院总理李克强7月1日主持召开国务院常务会议，决定着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。相关分析认为，通过政府向地方中小银行注资，可以利用市场化手段借道地方金融机构，增强中小企业融资能力，从而达到稳定经济的作用。同时，也能强化地方政府在风险管控方面的能力。

技术走势上，上证指数近期在低位权重股轮动上行推动下逐级回升，整体看上行趋势保持良好，但鉴于5日均线与指数偏离度拉大，短期或存在震荡走势，等待5日均线的上移，市场是否持续上攻的观察点在于成交量能的持续性，若后续量能不足，指数震荡在所难免。

板块间高低切换成长价值均衡配置

北上资金在连续两日休市后今日开闸，除了进一步流入外，从方向上看流入沪股通偏多，这也给主板低位低估值的蓝筹股明显的支撑。进入7月后，我们可以看到市场风格似乎出现了明显的变化，上半年持续走强的医药医疗个股出现持续回调，而低位低估值的地产、银行、煤炭等蓝筹股频繁出现在涨幅榜前列，其实这一现象也不难理解，主因持续走高的个股积累获利盘较多，而金融、周期等板块因经济逐渐复苏，其低位低估值优势显现，便出现板块间高低切换的态势。目前市场的争议点在于上半年持续走强的医药、消费、科技是否全部切换至低位的蓝筹股中，我们认为上半年走强的品种有其自身基本面的支撑，只是因为短期涨幅过大后引发抛压，风格完全切换概率较小，但不可否认的是低位的金融、周期等板块确实存在阶段修复的动能，因此成长与价值的风格建议均衡配置，成长方向中关注科技股为主，如消费电子、芯片、游戏等；价值方向中可关注周期股，如地产、有色金属等行业龙头品种。