盘中机会：云游戏

今日(6月23日)白马消费助阵，传媒股齐力走强。截至午间发稿，在云游戏板块之中，游族网络、世纪华通、金科文化涨停，惠城科技、光一科技、顺网科技等多只个股表现强势。

据经济日报称，网络游戏在中国拥有巨大的市场，据2019年度中国游戏产业年会发布的报告显示，近十年中国游戏用户规模从1亿多人增加到超过6亿人，游戏正在成为一种更加主流的社交方式和文化需求。

粤开传媒指出，游戏行业高景气度，高业绩增速逐步兑现：短期由于一季度的影响，游戏板块保持较高的景气度；中期来看，三季度新款游戏集中上线，驱动行业持续增长；长期来看， 5G 云游戏的 VR 应用将支撑行业的长期估值。从估值的角度来看，游戏板块业绩保持高增长，头部企业的业绩增速超过50%，但 2021 年估值普遍不到 30 倍 PE，尽管经过前期较大的涨幅，估值仍然处于较为合理阶段。 并且中期行业业绩增速仍然有支撑，三七互娱、完美世界等龙头企业在三季度都有新游戏上线。长期来看，5G的应用解决了游戏传输瓶颈的痛点，延时性、可靠性和稳定性都有显著提升，明显提升了高传输需求类游戏的体验，并有助于吸引新增玩家。

关联机会：传媒

近期《乘风破浪的姐姐》大火！万联证券TMT研究员徐益彬指出，《乘风破浪的姐姐》6月12日不期而至，作为未播先火的独播网综，阵容与节目特点已预定“爆款”特质，认为节目话题度将持续带动热度攀升，带动芒果会员收入增加。

安信证券表示，围绕“内容分发大变局”，聚焦内容价值重估、分发环节价值链重新分配。内容价值重估的驱动因素源于：1) 5G 入局方带来的需求方增加；2)历经 3 年整合头部内容能力更凸显。分发环节价值链重新分配将呈现出：1)新平台涌现出新的分配机制利好生态合作伙伴；2)产业资本加持下，结构性利好互联网变现产业，包括产业链各环节，如抖音产业链；3)再融资将助推产业链各环节放大业务规模。

延伸机会：网红经济

据证券时报网称，国务院发布文件鼓励外贸企业通过直播带货等新业态新模式销售商品。杭州市余杭区发布“直播电商政策”，满足条件的主播也可以享受“国家级领军人才”政策。

东兴证券分析，MCN是网红经济重要推手，以内容生产和流量曝光为基础的商业组织机构。MCN公司在制作、交互推广、合作管理、资本等方面支持网红，保障网红持续输出内容，最终实现稳定商业变现。

2020年以来，可以看到，越来越多产业资本投资MCN机构，利用其产业资源和业务能力助力MCN提升变现能力或借助MCN机构扩大其自身产业和业务的发展边界。例如壹网壹创与微盟集团均看中直播带货MCN机构与公司业务具有较为密切的协同性。我们认为，尽管头部MCN机构已经实现营收过亿，但同时面临成长天花板，产业资本的介入将驱动MCN机构持续创新商业模式，继而诞生新业态，有助于MCN机构提升变现规模与效率，进一步做大做强。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)