虽然美股一波大反弹令华尔街专业人士感到不安，但机构投资者仍成群结队地将现金投入到一个看起来几十年来最被高估的股市。

美银最新的月度基金经理调查得出了上述结论，该项调查涉及190名基金经理，他们管理的资产规模总计5600亿美元。调查工作为期七天，6月11日结束，而那天标普500指数正好录得了3月结束动荡以来的最大跌幅。

调查表明，基金经理将其现金头寸降至4.7%，创下2009年8月以来的最大降幅，他们投入更多资金来追逐股市反弹。在全球基准股市从今年低点上涨逾30%之际，对冲基金将股票敞口比例提升至52%，为2018年以来最高水平。

78%的受访者认为股市被高估，为1998年开始这项调查以来的最高水平，53%的受访者认为这是熊市反弹。

随着一些主要经济体结束防疫封锁，投资者加大了对全球经济增长的押注，但他们表示，不认为全球制造业在10月前会出现扩张。只有18%的情绪化多头认为经济可以实现V形复苏，而64%的受访者认为经济会出现U型或W型，或更缓慢的复苏。

“调查表明对经济增长的预期大幅上升，现金配置减少，风险偏好激增，”以Michael Hartnett为首的美银分析师在周二发布的报告中表示：“华尔街渡过了人气最悲观的时刻，但6月份乐观情绪依然脆弱度。”

美国银行的调查发生在许多市场参与者感觉不确定性上升之际。6月11日标准普尔500指数的暴跌，就是因为大家担心第二波Covid-19感染以及经济复苏不会像预期的那样快。

美国银行称，在配置现金的投资者中，养老基金等机构的现金持有量降幅最大，而零售或共同基金仍有现金可配置。

策略师说，6月份投资者仍在奔向那些不太受欢迎、风险更高的股票，如小盘股、价值型股、欧元区和新兴市场股票。

调查显示，欧元区股票的配置比例大幅飙升至净增持7%，为所有地区中增幅最大的，而对美国股票的配置比例则降至净增持22%。