一、 市场观点可能存在偏差

大盘指数震荡整理，机构处于高仓位状态大概率是谨慎类资金短线获利了结的主要空头力量。但我们认为当前市场仍然是主导多的量级远大于空头力量，短线震荡偏强维持。

二、 偏差分析

从资金生态方面来看，沪深股通流入仍是偏向主动介入量级，即有主动做多的量级特征。而游资方面，以地摊经济为代表的妖股数量仍是相对明显的高风险偏好资金情绪。而从盘面上来看，则是午盘接力不足的情况下，存量资金在各板块间有短线获利了结的谨慎情绪体现。综合来看，我们认为短期大盘仍然会相对偏强仍是大概率事件。

我们认为，在配置型资金主动做多，且高风险偏好情绪资金仍在场的情况下，资金情绪出现右侧持续降温的概率并不大。因此，谨慎类资金短线博弈减仓之后，大概率仍会因整体资金风险偏好仍维持相对偏强而重新介入。而外资为代表的配置型资金主动做多持续性(右侧)，与高风险偏好资金、短线博弈类资金的合力将决定短期反弹的强度。

需要提到的是，当前机构仓位普遍处于相对高位的。也就是存量的加仓能力相对有限，上涨的主要推手还是增量资金驱动。反而，一旦存量资金有获利了结的意愿出现，相应的就是大盘指数将会进入震荡调整消化浮筹的时间窗口。而从行为分析的角度来看，机构的获利了结取决于投资者的赎回意愿的影响。这也是后期需要关注的。