市场创出鼠年新低

周四，早盘A股高开低走，大幅杀跌，股指跌3%创节后新低，午后券商、科技股拉升，助市场企稳回升。两市成交量8224亿，70只个股涨停，15只跌停，市场情绪较为谨慎。上周北上资金净流出超过400亿，周一净流出98亿后，周二流出82亿，周三出逃60多亿，周四，外资继续大幅出逃90多亿。

盘面上，商业百货、电信运营、券商信托、通讯、软件服务、电子元件、安防等走高，保险、酿酒、民航机场、医疗、房地产、银行领跌。题材股方面，光刻胶、新零售、半导体、国产芯片、彩票概念、5G概念、数字中国、特高压等涨幅居前，口罩、白酒、超级品牌、流感、医疗器械等跌幅居前。

市场探底回升，新基建依旧是亮点

新型基础设施建设主题(新基建涉及七大领域涉及诸多产业链，包括：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等)近期反复活跃，特高压板块、5G板块成为弄潮儿。

商业百货板块大幅拉升：国芳集团、上海九百、雅化集团、华联股份、三江购物、华联综超、友阿股份、南宁百货、新华都、合肥百货、大连友谊涨停。杭州解百、徐家汇、红旗连锁、永辉超市、家家悦、文峰股份等涨幅居前。酒店及餐饮板块拉升：西安饮食涨停，金陵饭店、华天酒店涨超6%，全聚德、锦江酒店、首旅酒店等跟涨。

5G板块走高：七一二、万马科技、意华股份、胜利精密、科信技术、富春股份、通光线缆、武汉凡谷涨停，邦讯技术、中天科技、中通国脉、大富科技涨逾4%。光刻胶概念拉升：胜利精密、飞凯材料、容大感光、澄星股份、怡达股份涨停，上海新阳、晶瑞股份、强力新材、捷捷微电涨逾5%。

券商股午后拉升2%：中银证券涨停，华安证券、红塔证券、国金证券、华西证券、华林证券、财通证券、东方财富涨逾3%，尾盘中银证券炸板，券商涨幅略有收窄。

特高压板块拉升，通达股份、保变电气、汇金通涨拉升涨停，神马电力、中天科技等大幅拉升；临近尾盘，保变电气炸板，大幅跳水。

与上述板块的脉冲式拉升相比，今天盘中超级品牌(白马股)更值得关注：贵州茅台、格力电器、平安银行、五粮液、中国国旅均大幅杀跌，北上资金大规模出逃。

市场重心继续下移，趋势已破坏

2月3日，我们预判市场将是恐慌情绪宣泄下的黄金坑；此后创业板指数一口气自低点上涨500点，涨幅高达29.6%，不折不扣的技术性牛市。

面对可能的调整，我们持续强调：市场中线依旧强势，新能源(特斯拉产业链)、科技股(5G及苹果产业链)依旧是市场最强的主线，而沪市风向标则是券商股，投资者不妨紧盯这些股，有低点了再进场就是了，完全没必要去追风口，而陷入未知的风险之中。在市场成交量连续突破万亿之际，我们不断提醒流动性驱动的行情，一旦后续资金跟不上，将出现风险。从近期看，散户的流动性恐怕已经牢牢套在2月25日的峰顶。

近期“新基建”是市场新的希望所在，新基建涉及七大领域涉及诸多产业链，包括：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等；不仅仅包含科技股，也包含部分强周期板块。

海外疫情扩散，导致外围市场连续暴跌，是近期A股市场持续低迷的主要因素。隔夜标普指数月内第四次熔断，周四A股震荡走低，商业百货、5G板块、酒店餐饮等表现强势；同时，北上资金2019年拥抱的核心资产白马股大幅杀跌，遭到外资抛弃，港股市场中国人寿重挫10%以上，传导到内地，又是一轮杀跌。近期海外大幅杀跌，对于流动性较好的沪深股通标的，外资减仓可以理解为是保命行为，故而，暂时不能以“最后一跌”来看待。预计蓝筹股还存在下跌空间，甚至不排除出现融资盘面临平仓的风险。

5G、新能源这两条线，我们已经看好了3个月，也在2月25日科技股狂欢中，提示过风险。对于周期股和科技股的结构性配置，我们预计周期股的反弹将持续到3月底，而科技股炒作仍需避开业绩窗口期(3月到4月底)。目前看，市场只有新基建还在守住A股的希望。总体上，全球股市仍处于疾风骤雨之中，适当控制仓位，高抛低吸为主。仓位重的，逢反弹调仓，仓位轻的，逢急跌进场。有进有出，市场才是良性。