来源：XYQUANT
报告摘要
市场回顾：上周市场指数整体呈现下跌趋势，涨跌幅排名前五的行业分别为通信、休闲服务、交通运输、国防军工、钢铁，收益率分别为2.63%、 0.36%、 -2.89%、 -3.34%、-3.53%。
基金市场与仓位分布：上周偏股主动型基金的净值平均下跌5.66%。据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为88.52%。其中普通股票型基金的平均仓位约90.37%，偏股混合型基金的平均仓位约87.76%。较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位上调0.28%，偏股混合型基金平均仓位上调1.30%。长期来看，目前基金仓位处于较高位置，偏股主动型基金整体仓位处于2017年以来由低至高的97.48%分位，其中，普通股票型基金仓位处于97.48%分位、偏股混合型基金仓位处于97.48%分位。
行业配置与风格：上周配置比例上调较多的行业有电气设备、餐饮旅游、有色金属、公用事业，配比下调较多的行业有银行、医药生物、农林牧渔、食品饮料。上周偏股主动型基金偏好主要是中盘成长的投资风格，占比是44.13%。
国际市场新发基金（2020/3/7-3/13）：本期美国市场、欧洲市场、香港市场、台湾市场共发基金26只，其中美国13只，欧洲13只，香港0只，台湾0只。
国内新成立与新发行基金（2020/3/7-3/13）：本期国内新成立基金27只，其中债券型13只，股票型4只，混合型10只。新成立基金中规模最大的是民生加银龙头优选，达35.56亿元。本期国内新发行56只基金，其中债券型17只，股票型11只，混合型28只。
新批准、新受理基金（2020/2/29-3/6）：本期国内新批准基金5只，包含债券型基金1只，股票型基金2只，混合型基金2只。本期国内新受理基金（简易程序）16只，包含债券型2只，混合型9只，股票型5只。本期国内新受理基金（普通程序）1只，为基金中基金。
报告正文
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市场回顾
上周市场指数整体呈现下跌趋势。截止上周五，上证综指收于2887.43点，全周下跌4.85%；深证成指收于10831.13点，全周下跌6.49%；沪深300收于3895.31点，全周下跌5.88%；中小板指收于7052.24点，全周下跌6.79%；创业板指收于2030.58点，全周下跌7.40%。
从各行业情况来看，涨跌幅排名前五的行业分别为通信、休闲服务、交通运输、国防军工、钢铁，收益率分别为2.63%、 0.36%、 -2.89%、 -3.34%、 -3.53%；涨跌幅排名靠后的为家用电器、医药生物、化工、有色金属、纺织服装，收益率分别-7.20%、 -7.56%、 -8.72%、 -9.31%、 -10.28%。
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偏股主动型基金分析
本章重点关注偏股主动型基金在业绩表现、仓位控制、行业配置以及风格特征等方面的整体状况。
2.1 基金业绩表现
上周偏股主动型基金的净值平均下跌5.66%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是华商科技创新、平安科技创新A、平安科技创新C、中邮科技创新精选C、中邮科技创新精选A，一周净值涨跌幅分别是0.21%、 0.06%、 0.05%、 -0.20%、 -0.20%。
2.2 仓位分布
据测算，上周偏股主动型基金的平均仓位为88.52%。其中普通股票型基金的平均仓位约90.37%，偏股混合型基金的平均仓位约87.76%。
较最近一期仓位情况，上周普通股票型基金平均仓位上调0.28%。具体来看，约27.34%的基金增加持仓，21.09%的基金减少持仓，51.56%的基金保持仓位基本不变。
其中，仓位增加幅度较大（变动超过5%）的基金有24只，占9.38%；仓位小幅调整（变动介于-5%到5%之间）的基金有218只，占85.16%；仓位减少幅度较大（变动超过-5%）的基金有14只，占5.47%。
较最近一期仓位情况，上周偏股混合型基金平均仓位上调1.30%。具体来看，约33.97%的基金增加持仓，20.89%的基金减少持仓，45.14%的基金保持仓位基本不变。
其中，仓位增加幅度较大（变动超过5%）的基金有86只，占13.72%；仓位小幅调整（变动介于-5%到5%之间）的基金有504只，占80.38%；仓位减少幅度较大（变动超过-5%）的基金有37只，占5.90%。
与2017年1月1日以来的历史仓位对比，目前基金仓位处于较高位置，偏股主动型基金整体仓位处于历史由低至高的97.48%分位，其中，普通股票型基金仓位处于历史由低至高的97.48%分位，偏股混合型基金仓位处于历史由低至高的97.48%分位。
2.3 行业配置
与最近一期的行业配置情况相比，上周配置比例上调较多的行业有电气设备、餐饮旅游、有色金属、公用事业，配比下调较多的行业有银行、医药生物、农林牧渔、食品饮料。
2.4 投资风格
据兴业基金评价系统测算，上周偏股主动型基金偏好主要是中盘成长的投资风格，占比是44.13%。
风险提示：本报告结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：
《偏股主动型基金仓位逆市上调》
对外发布时间：2020年3月15日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
张文琦
SAC执业证书编号：S0190519100001
于明明
SAC执业证书编号：S0190514100003
