2月11日，钢铁板块表现强势，涨幅超2%。煤炭、天然气、水泥建材等板块同样表现突出，甬金股份、安阳钢铁、八一钢铁等多只个股涨停。
机构指出，目前行业估值水平仍然较低，投资安全边际高。未来随着疫情影响减弱、企业逐步复产，钢材需求将逐步得到修复。在逆周期政策调节、稳基建补短板等政策刺激之下，下游地产基建的需求回暖和行业供需关系的持续改善，行业估值有望得到修复。
钢铁板块大幅走高 企业陆续复产钢材 需求将逐步修复
钢铁板块11日盘中大幅走高，截至发稿，安阳钢铁、甬金股份、八一钢铁等涨停，凌钢股份、杭萧钢构、韶钢松山等涨幅超7%。
根据Mysteel调研结果显示，节后一周钢材社会库存增加129.91万吨，增幅8.6%。根据上海钢联统计数据，全国建材钢厂螺纹钢日均产量为281.59万吨/天，环比下降18.78万吨/天。由于电炉产量下降导致螺纹钢日均产量降幅明显，目前钢厂仍维持较好利润，钢材产量大幅下降的空间有限。春节期间，下游消费基本停滞，伴随北材南下的资源逐渐到货，社会库存或将加速累积。春节期间发生的新冠病毒疫情则直接导致全国大部分区域延迟开工。根据目前披露的23个省市节后开工情况来看，大部分省市各类企业均延迟至2月9日后复工，受疫情影响较为严重的湖北省则为2月13日后复工。天风证券认为，受新冠病毒疫情影响，下游建筑工地开工日期或将更加延后，受疫情影响导致的下游需求坍塌或将导致社会库存加速增长。
疫情对钢铁行业的影响源于防控的升级带来对假期结束后流动人口的控制，进而影响钢企以及下游行业生产活动。但整体上看对需求影响大于供给端。但是首先需要强调的是新型冠状病毒疫情对钢铁行业属于事件性影响，短期只是影响了产业链的供需节奏，随着疫情的缓解和解除，上下游均会重新复产复工。2019年以来国家通过降低资本金比例、调整专项债发放节奏等方式加大基建投资作为稳增长的重要手段，在此背景下对钢材特别是建材需求刺激有望进一步增强。总体上虽然短期有压力，但中长期是利好钢材需求的。同时，国家发改委、工信部正在会同有关方面，研究制定钢铁项目备案指导意见、修订钢铁产能置换办法，下一步部际联席会议将组织相关部门，对各地区已经公告的产能置换方案和备案的钢铁项目进行抽查，对发现存在问题的将依法依规严肃处理，并作为反面典型公开曝光。综上所，在供需两端受事件刺激下，供需基本面已经开始超预期好转。
银河证券指出，目前行业估值水平仍然较低，投资安全边际高。未来随着疫情影响减弱、企业逐步复产，钢材需求将逐步得到修复。在逆周期政策调节、稳基建补短板等政策刺激之下，下游地产基建的需求回暖和行业供需关系的持续改善，行业估值有望得到修复。
浙商证券表示，2月10号起，下游企业陆续开始复工，建议重点关注建材的需求和库存变化，推荐建材占比高的标的：韶钢松山、三钢闽光、方大特钢等，其次关注高弹性品种：华菱钢铁、南钢股份、上海钢联等。（证券时报网）
建材行业：把握疫情因素干扰下优质企业的“黄金坑”
年报业绩前瞻：盈利能力良好，全年有望平稳增长
2019年水泥和玻璃行业整理盈利能力表现良好，根据已公布业绩预警的55家公司情况，其中预增22家(占比40%)，略增12家，略减2家，预减6家，首亏5家，扭亏6家，续盈2家，实现盈利的公司占比达89.1%。预计2019年整体业绩仍有望实现平稳增长，优质企业增长无忧。1月市场回顾：事件因素干扰，板块承压走弱受突发事情因素干扰影响，年初至今建材板块下跌8.24%，跑输沪深300指数3.44个百分点，全行业排名第21位。各子板块中，其他建材板块表现相对较好，至今下跌3.06%，跑赢沪深300指数1.74个百分点；水泥和玻璃板块分别下跌13.09%和9.28%，分别跑输沪深300指数8.29和4.48个百分点。
逢低布局行业优质龙头企业
短期来看，此次疫情主要影响下游工地复工时间，预计需求小幅承压但不会消失。一方面，行业自身季节性特征将对推迟复工有一定对冲作用；另一方面，目前全国多数省市自治区建筑工地复工时间在2月10日至下旬，发改委、交通部等近期强调要求稳妥有序地推进复工复产。今年实际开工与往年滞后时间大约2周左右，短期干扰对全年业绩影响可控。长期来看，疫情冲击过后稳增长政策有望加码，逆周期调节力度有望进一步加大，前期已批复项目的继续建设也有望带来需求回补，行业长期运行中枢仍将以稳为主。同时，目前建材行业各子板块估值水平处于历史偏低位置，建议逢低布局低估值的优质龙头企业。
水泥：预计行业运行仍将以稳为主，推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团、祁连山；
玻璃：密切关注玻璃行业后续累库强度、停产情况和价格表现，推荐低估值高股息率标的旗滨集团、信义玻璃；
玻纤：疫情扰动有限，长期持续推荐全球龙头标的中国巨石；
其他建材：建议关注干净空气领域龙头标的再升科技，以及我们持续推荐的五金龙头坚朗五金。
2月份组合推荐的个股为：再升科技、坚朗五金、海螺水泥、冀东水泥。（国信证券）
借道基金把握长期布局机会
中信证券指出，工程复工的顺序为基建等重点工程>保障房等民生工程>房建等其他工程，区域上看料疫情较轻的省份复工相对较早。根据我们终端调研的情况，建筑企业管理人员已逐步复工，而在项目上仍需根据各地政府的安排及劳务人员到位情况有序复工；水泥行业部分生产线处于错峰或检修，区域上情况有别。预计需求或在3月中上旬开始启动，疫情或影响基建复苏的节奏，但不影响基建全年稳增。继续推荐低估值建筑央企及与基建相关度高的水泥龙头。
目前水泥建材主题基金共有4只，且近1年回报均在30%以上，其中，融通行业景气混合近1年回报超过70%，规模超50亿元，适合长期投资。
当前，顺周期板块如煤炭、建筑、钢铁等PB估值基本处于历史最低，存在估值修复机会，建议关注建筑(建筑设计、装配式建筑)和钢铁(特钢、板材)板块。
目前，钢铁主题基金有中融国证钢铁行业指数和鹏华钢铁分级，95%持仓为钢铁个股，基民可以关注。
(责任编辑：DF519)
