行业新闻：1月4日，银保监会印发关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见指出，银行保险机构要落实“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融监管要求，防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长。

土地交易：本周，土地市场数据统计12月23日-12月29日。全国100大中城市合计供应土地规划建筑面积683.80万平米，合计成交土地规划建筑面积2322.83万平米，成交总量环比下降15.58%；当周土地成交楼面均价为3511元/平米，溢价率12.05%，环比下降1.43%，处于2019年以来的低位。城市土地成交总价为815.50亿元。

重点事件点评：克而瑞公布了2019年1-12月百强房企销售数据，TOP100房企累计权益销售金额同比上升6.5%，较2017、2018年的40.5%、35.1%有明显放缓；我们重点跟踪的销售top30房企，2019年全年其合计操盘销售金额69938亿元，同比上升5.6%；合计权益销售金额56975亿元，同比上升11.5%，增速明显高于百强房企合计数据。龙头房企延续了销售分化态势。我们判断棚改的有序进行仍将对今年的房地产销售起到托底作用，2020年全年商品房销售面积降幅不会超过 5%。

个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：华夏幸福、金地集团、万科A、保利地产和华侨城A；建议关注二线龙头房企：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、招商积余。

风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行。