“核心资产50强”市值合计11.55万亿，2019年以来股价走势极为坚挺，平均上涨60%以上。北上资金持仓核心资产股票市值合计7232亿元，占全部A股持仓市值比例超50%。

历经了震荡的一年，A股中以贵州茅台、中国平安、招商银行为首的一批核心资产表现极为坚挺，市值超千亿股达六成，北上资金持有核心资产的市值占半壁江山，业绩贡献度也在逐年提升。在经济迈向高质量发展阶段及外资在A股话语权逐渐提升等诸多积极因素影响下，投资价值愈发凸显。

核心资产市值增长贡献度创近五年新高

数据宝在2019年通过上市公司的市值业绩规模、行业地位、公司治理水平等指标筛选出了投资价值较强的50股作为核心资产组合，历经一年的震荡行情，核心资产股经受住了重重考验，在业绩、市值、外资持仓方面表现都很平稳。

在2020年的第一天，数据宝发布2020年《A股核心资产50强》，本次名单从综合市值、年度表现以及业绩等角度剔除原成份股中的5家公司，并据此条件纳入5只优质股。

“核心资产50强”新进纳入5股为康泰生物、深南电路、口子窖、联美控股及浙江鼎力，调整将于2020年1月2日正式生效。2019年度“核心资产50强”表现十分坚挺，业绩稳定增长且净资产收益率十分稳定。

截至2019年12月31日，“核心资产50强”市值合计11.55万亿，较2018年末提升57.14%，市值增长贡献度接近两成，贡献度为近五年最高水平。千亿大象股数量占六成，市值稳居前三的为中国平安、贵州茅台及招商银行，其中中国平安最新市值超1.5万亿，贵州茅台市值突破万亿，最新高达1.49万亿。8股与2018年末比，最新市值突破千亿。立讯精密、牧原股份2018年末市值不到600亿，但最新市值均接近2000亿。

核心资产2019年累计涨幅超60%

从市场表现来看，“核心资产50指数” 2019年累计上涨62.07%，跑赢同期上证指数38.35个百分点。不仅仅是跑赢沪指，与领涨全球的深证成指相比，后者仍略显逊色，“核心资产50指数” 跑赢同期深证成指18个百分点。

从成份股来看，仅永辉超市、中国铁建及宝钢股份小幅下跌，立讯精密、牧原股份、五粮液霸榜2019年涨幅前三，均超过了150%。新进纳入成份股康泰生物、深南电路2019年内涨幅均超过100%，而联美控股、浙江鼎力及口子窖2019年涨幅均超过60%。

北上资金持仓核心资产市值稳步上升

北上资金自进入A股市场以来，投资偏好十分稳定，坚持做投资价值，而核心资产与北上资金的兴趣较为吻合。数据宝统计显示，2019年以来，北上资金持有“核心资产50强”的总市值由4500亿稳定上升至7400亿以上。

从北上资金持有核心资产股的市值与全部A股市值占比来看，2019年稳居50%以上，也就是说北上资金配置核心资产市值占据半壁江山，最新持仓市值占比为52.4%。持仓市值较高的有贵州茅台、中国平安、美的集团，其中贵州茅台持仓市值超1200亿。

从最新持股比例来看，北上资金持有上海机场、美的集团、格力电器等9股的比例超10%。与去年末相比，八成核心资产股获北上资金加仓，欧派家居、格力电器、中航光电等5股持股比例分别增加5个百分点以上。

新进纳入5股中，口子窖、浙江鼎力及深南电路获北上资金持仓市值超10亿，持股比例较大的有口子窖及浙江鼎力，均超过4.5%。

核心资产净利润贡献度逐年上升

核心资产在A股影响力的不仅体现在市值上，其业绩影响力也在逐渐提升。截至2019年前三季，“核心资产50强”营业收入合计达到5.11万亿元，占全部A股营收比重14.18%，中字头三股中国建筑、中国平安及中国铁建均超过5000亿。

从净利润水平来看，2019年前三季“核心资产50强”的归母净利润5636.48亿元，超过2017年全年净利润水平。个股来看，中国平安前三季净利润接近1300亿，招商银行超750亿，中国神华、贵州茅台等6股前三季净利润均超200亿。

值得一提的是，中国平安2018年净利润1074亿元，也就是说2019前三季净利润大幅超越去年全年。除中国平安外，三一重工、温氏股份、中国国旅等14股前三季净利润也超过去年全年水平。

核心资产的净利润近年来稳步上升。从贡献度来看，核心资产净利润占全部A股比值逐渐上升，由2014年的11.84%上升至当前的17.28%。若扣除近三年上市新股的影响，核心资产净利润水平在A股中的提升幅度更高。

展望：强者恒强，核心资产仍具有吸引力

在过去的2019，A股市场以极低的估值吸引了众多外资，“入摩”、“入富”、“标普道琼斯”接踵而至，科技股行情更是贯穿全年。展望2020年，A股市场虽无硝烟，投资机会不少，但也充满许多未知。

在资本市场深改的推进下，退市制度更加完善，监管也更加严格。强者恒强，竞争格局已显而易见，“核心资产50强” 无论是在大跌还是震荡的行情中，都表现极为坚挺。

科技兴国大环境下，创新、改革将成为资本市场乃至国家进步的关键。从内在来看，核心资产在盈利、创新、投资回报方面都领先A股市场，近半数核心资产股估值不足20倍；从外在来看，市占率、外资配置等方面都在持续提升。

未来，随着A股进一步迈向高质量发展阶段，企业内生增长能力对公司成长的重要性与日增强，核心资产多为细分行业龙头、具有护城河效应，在高质量发展的背景下成长并引领行业发展的潜力更大。