中国经济网北京12月3日讯 （记者 李荣 康博）在经过10月份的大幅调整后，11月份债券市场整体走势回暖，也由此惠及了大多数债券型基金。数据显示，在除去净值异动产品后，占比达95%的债券型基金在11月份净值迎来上涨，这大大好于此前一个月近半数产品亏损的局面。
从债市整体情况看，11月初，尽管贸易形势有所好转，但在猪价高位带来的通胀压力下，债市依然明显受到压制。此后转机出现，11月5日，央行开展中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，中标利率下降5BP，MLF到期4035亿元，公开市场净回笼35亿元。R001均值下行50BP至1.95%，R007均值下行28BP至2.53%。DR001均值下行50BP至1.9%，DR007均值下行24BP至2.41%。
在央行MLF降息超市场预期的背景下，债市在降息当日大幅上涨，此外，11月18日，央行下调7天逆回购招标利率5bp至2.5%，1年期与5年期LPR利率也同时下调5bp。业内人士表示，货币政策边际宽松助推了债市回暖，加之国债收益率持续上行后，已有一定安全边际，债市长期配置价值逐渐凸显。
根据中国经济网记者了解，在11月份债券型基金业绩排名中，诺安基金旗下的诺安联创顺鑫以7.43%的涨幅名列前茅。此前的三季报显示，该基金仅持有国开1801债券，占基金资产比例达82.43%。
另外，诸如平安鼎信、博时宏观回报AB等11月份涨幅靠前的债基，大多也以政策性金融债为重仓标的。比如博时宏观回报AB的三季报显示，18国开05和19农发01合计占基金净值比例25.98%。当时，基金经理王申就表示，伴随逆周期调控力度的强化，债市基本面大幅下行的动力降低，债券需要更多通过票息来获取收益，正确的判断也让其在11月份收获了2.13%的涨幅。
除了重仓金融债的基金在11月份脱颖而出外，在股市强烈震荡下，华夏可转债增强A则凭借精选的可转债品种令净值上涨2.08%，在可转债基金中涨幅遥遥领先。
不过在11月份，仍有占比在5%的债基净值出现下跌，东吴基金旗下东吴鼎元双债C、东吴鼎元双债A、东吴鼎利因为16信威债估值下调而领跌，跌幅分别为-6.48%、-6.43%、-4.60%。而华润元大润泰双鑫C、前海开源可转债等品种则因重仓可转债而表现不佳。
海富通基金表示，从中长期看，货币政策难有总量性收紧，债券牛市趋势尚未结束，但在当前增量利多因素稀缺的情况下，市场情绪偏弱，对边际利空反映仍偏于敏感，债市总体区间震荡。
信用债方面，仍然相对看好城投债，尤其是1-3年期超额利差绝对水平和相对水平较高的AA+等级。具体而言，利差上，信用利差仍在低位，尤其是隐含评级AA的债券信用资质分化较大，走扩压力较为突出；资金面上，降息预期多次落空，短端利率制约长端的下行空间；基本面上，四季度财政发力、基建托底，通胀高位，信用债或维持震荡偏弱的格局。
可转债方面，目前仍是相对权益性价比有限的状态，不妨多择机慢慢布局中长期、争取合适的筹码。具体而言，1）定位不高的大盘转债作为底仓选项，也是新增资金进入转债市场最直接的布局标的；2）转债核心资产吸引力仍在；3）“券商+科技”中期思路下仍是好选项，短期内有部分做多机会；4）考虑到GDP增速大概率短期见底叠加政策调节预期加强，可以考虑加强金融、周期品的布局。
11月份债券型基金涨跌幅前40名
序号
证券简称
11月累计单位净值增长率%
规模亿元
证券简称
11月累计单位净值增长率%
规模亿元
1
诺安联创顺鑫A
7.43
0.0000
东吴鼎元双债C
-6.48
0.0439
2
诺安联创顺鑫C
7.43
0.0016
东吴鼎元双债A
-6.43
0.0003
3
东吴增利C
5.61
0.0280
东吴鼎利
-4.60
0.4543
4
东吴增利A
5.58
0.1326
创金合信尊盈纯债
-2.30
0.0007
5
新疆前海联合泳盛纯债C
5.46
0.0000
建信转债增强C
-1.77
0.7109
6
中科沃土沃祥
2.49
0.5250
建信转债增强A
-1.72
0.5503
7
平安鼎信
2.39
0.0002
光大添益C
-1.27
0.0995
8
博时宏观回报AB
2.13
2.0705
光大添益A
-1.25
0.0914
9
华夏可转债增强A
2.08
0.7398
华润元大润泰双鑫C
-1.24
0.0020
10
博时宏观回报C
2.03
1.1222
华润元大润泰双鑫A
-1.21
0.1182
11
嘉合磐通A
1.72
2.2420
华安安心收益A
-1.12
0.6407
12
嘉合磐通C
1.72
2.1395
前海开源可转债
-1.08
0.5543
13
中信建投稳福C
1.67
0.0244
华安安心收益B
-1.05
0.3765
14
信诚新双盈B
1.66
0.1203
中海可转换债券C
-1.05
0.4596
15
中信建投稳福A
1.65
2.0787
长盛可转债A
-1.02
0.2175
16
国金惠盈纯债A
1.57
1.5862
长盛可转债C
-1.02
0.2832
17
博时天颐A
1.57
7.6788
东吴优信稳健C
-1.01
0.0018
18
博时天颐C
1.56
0.3894
东吴优信稳健A
-0.98
0.1146
19
民生加银鑫元纯债A
1.54
1.1078
中海可转换债券A
-0.94
1.0538
20
国金惠盈纯债C
1.54
0.0459
中银盛利纯债一年
-0.91
22.4320
21
易方达7-10年国开行
1.53
18.0948
景顺长城景泰鑫利纯债
-0.82
0.0185
22
民生加银鑫元纯债C
1.50
0.0003
兴全恒益C
-0.80
0.8408
23
博时安康18个月定开
1.47
1.2736
国寿安保尊享A
-0.77
12.5596
24
广发7-10年国开行A
1.45
10.3127
国寿安保尊享C
-0.77
3.6542
25
中欧可转债A
1.44
11.2755
兴全恒益A
-0.76
10.8956
26
圆信永丰中高等级
1.43
1.2087
财通恒利纯债
-0.76
2.0002
27
鹏华丰融
1.42
5.9041
中融融裕双利A
-0.72
0.3476
28
中欧可转债C
1.41
8.4361
宝盈增强收益C
-0.70
0.1513
29
广发7-10年国开行C
1.40
6.4572
富安达增强收益C
-0.70
1.0449
30
国泰可转债
1.33
0.3638
易方达裕鑫C
-0.70
0.7380
31
博时月月薪
1.31
1.7726
宝盈增强收益AB
-0.69
0.2894
32
广发中证10年期国开债A
1.27
0.0299
广发集裕C
-0.68
0.0309
33
南方7-10年国开债A
1.27
0.8957
易方达裕鑫A
-0.68
0.2052
34
华富安福
1.27
0.1257
富安达增强收益A
-0.67
0.4156
35
南方7-10年国开债C
1.26
0.0932
广发集裕A
-0.67
0.8021
36
博时中债5-10年农发行A
1.26
4.7688
中融稳健添利
-0.66
0.2470
37
创金合信信用红利A
1.25
1.7036
申万菱信可转债
-0.65
0.7759
38
银华10年期金融债A
1.25
0.6217
大成可转债增强
-0.64
0.2896
39
博时中债5-10年农发行C
1.25
0.0387
中融融裕双利C
-0.63
0.0096
40
富国可转债
1.25
9.0930
嘉实稳宏C
-0.60
0.1811
来源：wind数据 （规模截至9月30日）
