一、市场观点可能存在偏差

大盘指数早盘冲高后资金跟风不足，全天维持窄幅震荡整理行情。短期仍处于存量博弈的情况下，预计弱势震荡延续。而中期有加仓能力，可以关注春季躁动行情。

二、偏差分析

增量进场减弱，存量没有意愿回流，另一方面是机构减仓阶段性得到兑现，行情维持窄幅震荡表现为主。增量进场减弱主要是被动配置紧迫性下降，但实际上仍有一批新基金正在或即将准备建仓；存量没有回流意愿主要还是基于年底锁定收益的逻辑，但潜在做多能力是存在的；机构减仓得到阶段性兑现，主要是指上周机构重仓板块合力砸盘之后，对应的就是阶段性底部特征。

从板块风格上来看，核心资产普遍阶段性获利了结之后，仅靠少部分板块的结构偏强机会，很难带动资金情绪进场做多。但另一方面，由于行情风险已经得到阶段性释放的情况下，我们认为以少数强势股为资金风向的部分题材概念是存在博弈机会的。例如最小阻力方向的部分超跌股权转让、壳资源个股。而从中期的角度来看，我们认为阶段性行情调整之后，低仓位投资者可以考虑逢低布局春季行情机会。

整体上来看，静态的角度来看当前市场处于存量博弈，只存在博弈性机会。而动态的角度来看，市场存在加仓做多能力，因此在整体格局环境没有超预期利空因素展望的情况下，我们认为低仓位投资者可以考虑分批布局春季躁动行情。而近期一旦行情出现超预期下跌，则是明确的逢低介入机会。