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未来半年哪只基金最稳当？

时间：2019-10-14 15:19:20 | 来源：新浪财经-自媒体综合

来源：评点经济

目前悬在A股头上最大的不确定性有所消退，市场对今年的牛市再次启动又有了新的期待——上证指数国庆长假后的四连阳，为第四季度送上了一个漂亮的开门红。

作为已经在年内取得不错成绩的投资者来说，第四季度，通常都是一个追求稳定收益的季节。这样，才能保住自己在这一年里的胜利成果。那么，在这样的时点上，对基民来说，如何选择一个相对稳健的基金进行配置，就显得非常重要了。

在证券市场说稳健投资，往往都离不开蓝筹股。而长期的震荡下行也教育了投资者，光有稳健，没有一定的成长性，公司的股价也是难以上涨的。所以，最稳当的选择是能够兼具蓝筹与成长的气质，这样才能达到进可攻，退可退的投资目标。

所以，在最具成长性的创业板里选择蓝筹股似乎是个好主意！

那么，有没有这样的基金能够满足投资者这样一个特别的要求呢？

别说，还真有，这个点子还是深交所想出来的！深交所在今年1月23日，便发布了一个“创业板低波蓝筹指数”，也就是创业蓝筹指数（399295.SZ）。一看名字就知道，这个指数瞄准的就是创业板，而关键词就落在了“低波”与“蓝筹”上。深交所的官方解释是，创业蓝筹指数是“为反映创业板中具备良好盈利能力、具有稳健财务质量、且波动率较低的上市公司整体运行情况”，显然，成分股财务质量和股价运行两方面的稳健性，正是该指数的重要特征。

当然，指数一定要有相应的ETF基金才有配置的意义，对创业蓝筹指数而言，如果今年上半年你想配置这个指数，那还真不好意思，得自己亲自动手配一揽子的股票。但下半年的7月15日起，终于有一只跟踪该指数的ETF基金出现了，那就是华夏创业板低波蓝筹ETF，即创蓝筹（159966.OF），投资者终于可以直接在场内通过买入这只基金，而持有创业板中最稳当的蓝筹股了。

我们给大家看一下，这只ETF究竟包含了哪些成分股。

根据Wind数据显示，截止10月11日，创业蓝筹指数的市盈率为49.33倍，为当前 6只主要的创业板指数中平均估值最低的一个指数，较目前估值最高的创业板综指142.32倍的市盈率便宜了近七成！即仅为创业板综指的三成！

不仅表态的估值低，从成长性来看，即从盈利数据预测值看，2020年该指数成分股的净利润均值同比增长率达44%，预计市盈率将大幅下降为23.25倍！继续保持创业板指数中估值最低者的身价，甚至较中证1000指数都更低。由此可见，创业蓝筹至少在业绩、估值与成长性上名副其实。

下表为WIND数据库中最新的主要指数的平均市盈率水平：

下表为深市主要指数的平均部分预测估值与预测净利润：

值得注意的是，由于近年以来市场重燃对蓝筹股的热情，价值低估者收益并不低。根据统计，创业蓝筹指数今年内、近一年的收益率分别为39.96%、30.35%，分别居两市核心指数涨幅榜第三、第二位。

具体到持仓上，创业蓝筹指数最新的成分股共有50只，其中前五、前十、前二十大成分股的权重比例分别达42.84%、58.39%、76.82%。换而言之，创蓝筹的持股集中度会相对较高，属于非常有针对性重仓的策略型ETF。当符合其策略的机会来临时，这种高集中度的基金净值也往往能跑得比分散型的更快。

下图为创蓝筹前20只权重股：

（数据来源：WIND）

这一点，从其前五大重仓股的表现中可见一斑。目前创业蓝筹第一、第三大成分股为爱尔眼科、迈瑞医疗，权重比例分别达14.46%、5.37%。翻开这两只个股的走势图，可见其表现堪称是创业板内的“定海神针”，其股价几乎一路上涨，近期更是新高迭现。

居医疗品种之后的第二大权重股为温氏股份，在基金中的占比高达14.15%，作为今年“超级猪周期”的大龙头，温氏股份在许多创业板系指数中常被剔除，但在创蓝筹中，其却获得高配（最多时占16%的权重）！

尽管近期该股仍处于高位区间震荡的格局，但对后市而言，“超级猪周期”的延续性无疑将继续支撑猪肉价及替代品的鸡肉价格，温氏股份左手养猪、右手养鸡，在农产品生产周期较长的情况下，其龙头地位以及严格的管理水平，短期内很难遭遇强劲的竞争对手，而未来半年又要迎来重要节日，肉类的消费水平很有可能居高不少，这家企业很可能是这轮涨价潮中的最大受益者。

有别于创业板指、创业板50等传统重要指数予以东方财富、宁德时代更高的权重，创业蓝筹里两只个股的权重只有4.96%、3.18%。与此同时，该指数反而对信息技术、工业制造的科技类品种有所倾斜，例如前十大成分股中主营信息安全的深信服（3.9%，权重比，下同）、主营电子陶瓷件的三环集团（3%）；此外，主营第三方检测的华测检测（2.9%）、开展云服务的顺网科技（2.56%）及国内IDC龙头光环新网（2.01%）等个股的权重比例也显著高于其它创业板指数。

事实上，创蓝筹自6月14日成立、7月15日上市以来，其净值表现已经令人侧目。尽管成立时间较晚，但其对创业蓝筹指数的跟踪却迅速同步，从价格波动看，目前或已基本完成建仓。截止10月11日，该基金净值为1.1314元，场内成交收盘价为1.135元，处小幅溢价状态，距上市后的新高1.174仅一步之遥。

进一步考察该ETF的“低波”属性，上市以来，该基金累计涨幅达11.49%，明显强于同期创业板指9.8%的涨幅。其中，创业板指出现较大下跌的7月31日-8月7日（跌5.06%）、9月10日-10月8日（跌6.73%）中，该ETF的区间表现也明显更抗跌（分别跌4.47%与4.33%）；而创业板指出现较大上涨的8月8日-9月9日（涨15.53%）、10月9日-10月11日（涨3.11%）中，该ETF的区间表现则也并不会逊色太多（分别涨15.02%、2.62%），显然，“低波”之称号，也名副其实。