本周是国庆长假前最后一周交易日，近期多空围绕3000点附近展开鏖战，A股接下去走势会如何？长假会带来什么影响？是持股过节还是持币过节呢？一起来看看往年数据和业内观点。

大盘节后上涨概率80%

长假休市期间会发生什么大事很难预测，因此部分投资者会在节假日前将资金退出市场，选择持币过节。也有投资者期盼10月开门红，能开个大红包。那么接下去大盘究竟会如何演绎呢？我们可以参照一下过去十年中A股的走势情况。

东方财富Choice数据显示，从2009年至2018年(共10年)的国庆节前后5个交易日A股主要指数涨跌幅情况来看，节前5个交易日中市场指数涨跌互现，上证综指、深圳成指、中小板指、创业板指的上涨次数分别为4次、5次、6次、4次。

统计发现，A股市场在国庆节前的涨跌规律不甚明显，但是节后则大概率出现上涨。在过去十年中，上证综指、深圳成指上涨概率均为80%，平均涨幅分别为2.48%、2.47%；中小板指和创业板指则只有一年下跌，平均涨幅分别为2.05%、2.04%。其中，近十年来涨幅最大的是2010年，当年沪指节后5个交易日涨幅高达8.43%，深证成指上涨9.06%。

大数据支持持股过节？

最近10年数据显示节后上涨概率高达8成，这是否意味着持股过节就是理性选择呢？

光大证券金融工程团队近期发布的研报显示，考虑到假期较长，为了应对不确定性，部分机构已经提前有所减仓。

研报指出，截至9月20日，股票型基金平均仓位为84.51%，相比上周下滑了1.37个百分点；偏股混合型基金平均仓位为76.58%，相比上周下滑了2.21个百分点。从板块配置比例角度来看，本周TMT、消费、金融板块的配置比例下滑，基础设施板块的配置比例小幅提升。

尽管如此，也有前期减仓的机构打算在本周视情况将仓位适度加回。

某大型公募基金分析师表示，对多数机构来说，由于假期时间较长，在外盘下跌、原油走势等不确定性因素情况下，适当减仓属于本能反应。同时要考虑到，节后可能还存在一些利好，指数还有一定的上行空间，从这个角度看是可以持有部分仓位的。如果节前一周跌幅较大，那么前期减仓较多的机构更有可能适时把仓位加回来一些。

这些板块最被看好

除了历年国庆前后A股市场表现的数据和基金仓位外，各家机构的观点也同样值得参考。展望A股接下去的行情走势，目前券商分析师们普遍看好科技、券商等板块。

1、招商证券：科技板块值得坚定持有

招商策略团队指出，科技周期识别并确认带来的预期差修复带来了科技股的大涨，手机产业链、半导体、自主可控、网络安全、5G建设、航空装备等细分领域开启在景气向上周期。

科技股行情可能继续沿着从硬件到软件，从终端到应用的节奏扩散。“智慧+x”成为下一阶段的主线之一。很多投资者担心估值偏贵，但我们认为估值永远是结果，驱动股价的是景气周期，科技股景气回升将会在明年加速，业绩的加速仍然会带来估值水平的继续提升。短期的波动并不足以构成放弃科技板块的理由。但是我们的预期有时也需要等等周期运行的速度。

其他方面，经济数据、财政货币政策、外部环境都回归到一种少见的平淡状态。工业企业盈利和上市公司企业盈利均增速保持0附近，分化成为关键词。另外一个策略可以逐渐选择低估值板块等待明年一季度的变数，未来一个季度埋伏耐心等待的机会成本大概率不会太高。

2、国泰君安：开启第三胜负手

国泰君安表示，货币政策预期兑现的尾声，市场由交易思维主导。国内存量博弈环境下，外资的流入趋势和“尾盘3分钟”指引意义不容忽视。第三胜负手开启，注意年底风格切换，积极布局新的“β”品种，把握跨年行情。

具体来看，建议关注两大方向：1)核心资产：银行、券商。市场对半年报银行不良率修复的反应尚不充分，伴随市场盈利见底回升趋势明确，企业整体资产质量将改善，这将使银行不良率得到修复，带动其估值抬升。2)困境反转：传媒、汽车。传媒行业具有高额商誉减值下的低基数效应，以及政策边际宽松的催化。汽车行业去年下半年销量基数较低，月度数据显示销售回暖确立，厂商库存增速跌至历史新低，经销商库存也较年初明显回落，消费刺激政策有望落地，在盈利和情绪面均构成利好。

3、海通证券：目前是布局期

借鉴历史，牛市第二波上涨即波浪理论中的3浪，初期会反复盘整，类似跑步加速前在起点附近折返跑热身。同时，上证综指2733点附近可能是这轮牛市第二波上涨的起点，因为还要确认基本面和政策面向好，初期仍会有波折。目前是布局期，历史上3浪加速往往靠银行带动，岁末年初是个窗口期，中期科技和券商更优。

4、新时代证券：三季报是验证窗口期

新时代证券认为，2019年科技股的上涨速度比2013-2015年的成长股牛市启动得更早，科技股的基本面还在2012年，但估值已经到了2013年下半年。我们认为原因是，相比2013年，投资者对成长的研究深度更深，左侧布局的资金更多。这种抢跑是投资者结构变化带来的，不是短期的扰动，所以单纯的交易风险并不是很大。关键是后续基本面的验证速度，三季报是验证窗口期。

5、国盛证券：做多窗口仍在

国盛证券表示，往后看，市场风险偏好提升最快的时期或已过去，行情焦点将逐步回归基本面。一方面，前期利好逐步兑现，叠加三季报业绩临近，投资者对业绩关注度明显提升，在经历过去一段风险偏好提升窗口后，行情将逐步回归基本面。另一方面，外部不确定性，再次出现。投资策略上，把握景气趋势，回归基本面。

6、光大证券：中长期仍是底部配置

国庆窗口期将结束，整个市场包括中小创可观的收益存在兑现压力，而且三季报验证期压力较大，短期博弈情绪消退难免引发市场震荡。但在经济数据未见明显好转，以及所带来的通缩效应有望抑制结构性通胀的情况下，政策宽松态势仍将持续。若市场出现调整可积极买入，中长期底部配置期依然成立，“政策松”是第四阶段市场的上涨动力来源。

结构上，可增配性价比高且有复苏趋势的汽车，仍看好益于政策松的中小创(5G、半导体和金融科技)，三季报披露期将至可维持业绩相对稳定的必需消费品配置。

7、广发证券：冷要积极，暖别激进

广发策略表示，今年很多投资者在大势研判上把握不理想，就是根据盈利去判断大势，结果可能错失熊牛转折，节奏可能也恰恰相反；而我们基于估值弹性比盈利弹性大的常识，今年主要围绕贴现率波动而非盈利波动来研判市场。

Mini版Q1行情的四大驱动力大部分已经先后兑现，经济下行压力依然较大，后期流动性继续偏宽松但会受到通胀预期抬头的制约，DDM三因素进入“盈利圆弧底+稳增长受限”的交集期“暖寒之间”。配置思路走“高”“低”两端：①低估值价值龙头补涨(地产、家电)；②高景气“科技好时光”延续(半导体、PCB)。

8、联讯证券：A股行情还有拓展空间

联讯证券认为，央行下调LPR体现政策举有持续性，外围改善叠加政策利好，A股行情还有扩展的空间。

从配置上看，重点关注以下行业：①国防军工，新中国成立70周年大庆临近，军工板块有望持续受益；②金融+周期，近期宽松政策最为受益的就是金融和周期，未来大概率存在补涨的机会；③汽车板块，受益于扩内需政策，前期跌幅较大的汽车板块底部逐步探明，后续有望迎来反弹，可以适度在左侧进行布局；④基金板块，降准降低了银行的资金成本，部分对冲掉了贷款利率下行带来的息差损失，而加快地方转向债发行，对整个基建链条无疑最为利好。

总体看来，大盘国庆后上涨概率较高，而机构也普遍看多，那么亲爱的读者，您会选择持股过节还是持币过节呢？