来源：财通证券资管

最近5G和白酒轮番上台一副誓将存量博弈演绎到底的架势，着实让投资者朋友们每天的心情大起大落。在今年这两个行业的个股是抢尽了风头，尤其是近3个月，除了贵重金属板块的基金之后，在蚂蚁平台上涨幅排名靠前的基金重仓都绕不开白酒、医药和电子。

那么就有不少基友问到：我是单独购买白酒或5G主题基金，还是买都有配置的消费类基金好呢？

针对这个问题花财觉得要分成两部分看，首先持仓中痛死拥有几个细分行业个股重仓的基金其实可以看做一个组合，因为行业之间存在一定的轮动，涨跌的频率和幅度，因此组合的作用在一定程度上能对冲各行业的波动。让某只基金总体走势更抗跌一些。

比如问题中提到的白酒和5G电子，通过图表数据显示，今年以来消费电子和白酒指数的走势呈现较为明显的反向关系，这也是由于自17年入摩以来，外资净流入开始慢慢的减少，今年全年整个市场的增量资金有限，机构的资金量不多必然是散户的天下，受到热点和每天涨跌对心态的影响，这些热门行业就会存在明显的资金轮动，也就是所说的存量博弈。

我们还能蓝色线代表的白酒较橘色线电子比起来走势平稳的多。白酒和医药都是发展较为成熟的行业，白马蓝筹股的数量占比较多，新企业的进入较少，尤其是白酒，大家回顾一下近10年甚至几十年间，耳熟能详的白酒企业还是那几个“老伙计”，因为这类行业的市场份额大多掌握在巨头的手里，新的企业在夹缝中利润空间稀薄，整个行业有着隐性壁垒。所以总体淘汰少、进入少，稳定性也就相对较高。

但电子5G就恰恰相反，可以把它比作市场的年轻血液，它们有活力有干劲，同时面临的竞争压力也是极大的，属于处在发展期，成长性强的行业，因而也必然在一段时间后面临着行业的洗牌和淘汰，波动也就相对大的多。尤其我国在5G行业具有较强的国际竞争力，政策的红利导向欲实现歪道超车，作为风口浪尖的行业，在受到外部压力的情况下，今年也算是5G年的预告片了。

所以作为消费类主题基金，重仓中同时持有不同细分行业的个股在下跌时起到一定的缓冲作用。而单独购买某只细分行业主题基金，首先要投资者朋友们看好这个行业长期的发展，一旦行业引来红利就有望大幅上涨，只要不追涨杀跌收益都较为可观。但如果市场整体经济状况不佳，或者行业遭遇黑天鹅，估值错杀或行业洗牌的下跌风险，是缺乏缓冲部分的。

总之，对于基金的选择还是要根据自身的风险承受能力，并且行业是存在轮动的，您手里持有的某只行业基金在目前市场表现不佳可能是由于今年整体行业发展较弱，一旦有望迎来行业年或政策导向，还是具有上涨潜力的，比如白酒、医药都曾遭到过估值错杀，但在只有经济回温估值不断回归，部门坚持价值投资的朋友也是尝到了不少甜头。

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