来源：华夏时报

“一家没上市的公司说要活下去，4000多家上市公司一听活不下去了。”8月24日，随着A股再度跌上热搜，这则段子火爆投资圈。当天A股收盘，三大指数集体遭受重挫，创业板指暴跌逾3.6%，全市场有4400逾只股票飘绿。

8月23日晚，华为创始人任正非的最新内部讲话流出，他在讲话中称，“把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每个人”。一位不愿具名的券商首席经济学家向《华夏时报》记者表示，任的讲话在圈子里引发了广泛讨论，除此之外，目前市场似乎没有其他特别的消息。

在星石投资副总经理、首席策略投资官方磊看来，市场大跌背后，有内外部多重因素。近期市场自身情绪较弱，部分悲观言论的传播发酵进一步压制市场的风险偏好，成为股市下跌的导火索。

逾4400股收盘下跌

8月24日，A股三大指数小幅高开后快速跳水，全天弱势震荡下行。截至收盘，上证指数跌1.86%，报3215.2点；深证成指跌2.88%，报12096.39点；创业板指大跌3.64%，报2679.05点。此外，科创50指数重挫3.46%，报1068.98点。

通联数据显示，这是上证指数8月2日以来最大单日跌幅，创业板指更是创下5月24日以来最大单日跌幅。全市场仅400余只股票收盘上涨，下跌股票则多达4400余只，41只股票收盘跌停。

盘面上，31个申万一级行业全数收跌，电子、汽车、电力设备跌幅居前，银行、非银金融、农林牧渔跌幅居末。热门概念近乎全线熄火，仅粮食、玉米、农业种植等少数概念板块上涨。

A股全天成交量达11261亿元，较前一日增加逾1200亿元，为连续第7个交易日成交破万亿元。北向资金继前一天大幅净流出92亿元后，再度净流出66亿元。

方磊向《华夏时报》记者指出，市场整体情绪受到压制，表现为风险偏好降低带来的大面积杀跌。结构上，高估值成长板块下跌幅度更大，防御板块相对抗跌。

他认为，市场下跌背后或有三方面原因。首先，8月以来在部分地区优化用电、疫情反复的环境下，高频宏观数据并未表现出明显的强劲，市场自身情绪较弱。昨日部分悲观言论的传播发酵进一步压制市场的风险偏好，成为股市下跌的导火索。

其次，海外市场开始修正前期对于紧缩政策放缓的乐观预期，更多的投资者开始押注9月加息75bp，美债利率重新向上突破3%，美元指数一度突破109，美股三大股指近日明显下跌。美联储紧缩预期，海外市场震荡对外资影响偏大，因此北向资金连续两日大幅净流出。

最后，经济预期偏弱的环境下，投资者对于加仓的态度可能更加谨慎。成长板块经历过5月以来的反弹，估值已经进入合理偏高区间，部分盈利盘可能会有止盈和调仓的需求，导致创业板指跌幅较大。

“宁王”跳水平安走强

值得关注的是，两大明星股——宁德时代（300750.SZ）、中国平安（601318.SH/02318.HK），在8月23日晚同期公布了上半年财报，尽管业绩都颇为亮眼，但股价表现却形成了强烈反差。

宁德时代半年报显示，上半年公司营业收入1130亿元，同比增长156.32%；净利润81.68亿元，同比增长82.17%。单看二季度，公司净利润66.75亿元，环比大增347%，同比增长164%。

中国平安半年报显示，上半年实现营业收入6121亿元，同比下滑3.7%；但净利润达602.73亿元，同比增长3.9%。

8月24日，宁德时代股价高开近3%后大跳水，收盘报524元/股，跌幅达5.91%，创两个多月来最大跌幅，市值缩水至12788亿元。

而中国平安A股、H股双双高开高走，收盘涨逾2%，盘初一度涨超4%，A股保险板块其他个股也纷纷上扬。截至收盘，中国平安A股市值约7367亿元。

有市场观察人士指出，宁德时代半年净利润81亿，市值却近1.3万亿；中国平安半年净利润602亿，市值却仅7000多亿。在经济复苏一波三折的状况下，二者股价表现背道而驰，或在一定程度上体现了当下投资者追逐确定性的情绪。

展望后市，方磊向记者指出，目前市场核心矛盾在于经济复苏力度偏弱带来的经济预期难以好转。从基本面上看，目前并未出现明显走弱的迹象，市场连续出现大幅下跌的概率不大。经济预期保持低位的背景下，A股上行动力不足，因此短期主要表现为震荡，震荡幅度可能会受新增信息影响而有所放大。

不过，方磊认为，基本可以确定今年4月是国内经济和股市的中长期底部，目前已经走出最为悲观的底部。在未来一段时间内，国内经济复苏力度仍是市场关注的核心因素。虽然当前经济复苏可能不及市场预期，但中期经济复苏的趋势仍在继续。

他表示，在暑期高温天气过去后，有关政策落地效果会进一步释放，国内工业生产、基建投资等都将出现明显改善。同时，房地产行业也有望在 “保交楼”“促销售”“增信誉”的合力作用下逐步保持平稳。随着经济预期的修复，市场风险偏好将得到较大的提升，具有业绩支持的板块以及与经济复苏密切相关且估值处于合理区间的板块可能会出现不错的表现。