近几年，市场呈现结构性行情，不同赛道间频繁转换，其中新能源、半导体等板块呈现亮点。一批科技成长风格的基金经理脱颖而出，德邦基金的吴昊则是其中的一位。

中生代实力咖  掘金科技股

作为德邦基金实力派中生代选手，吴昊形成了鲜明的投资风格，尤其擅长挖掘科技领域的优质成长股。他博士毕业于英国布鲁奈尔大学，具备12年证券基金从业经验，7年投资经验。先在卖方研究所担任分析师，之后进入买方陆续担任TMT行业研究员、基金助理、基金经理。2017年8月加入德邦基金，目前管理德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金、德邦科技创新一年定期开放混合型证券投资基金、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金三只产品。

在德邦基金的五年时间中，吴昊用业绩证明了自己的投资实力。截至6月30日，德邦福鑫最近三年净值增长率为116.08%，业绩比较基准为2.67%，最近五年净值增长率86.17%，业绩比较基准是7.53%。在海通证券7月31日发布的《基金业绩排行榜》中，德邦福鑫获评海通证券灵活策略混合型三年期、五年期五星评级。不仅德邦福鑫表现不俗，德邦科技创新一年定开混合表现也可圈可点。自2020年11月24日成立以来，收益率为21.62%，业绩比较基准为3.80%，超额收益为17.82%，大幅超越业绩比较基准，为投资者赚取较为丰厚回报。

布局景气赛道，捕捉成长先机

不斐业绩的背后，在于他打磨出一套成熟有效的投资方法论。

投资熟悉的行业，杜绝投资的随意性，在入行之初吴昊就打下了科技股投资的坚实基础。“我是学计算机出身，做研究员的时候又研究TMT行业，正好当时的市场环境又偏向我擅长的领域，所以倾向于投资科技类股票。”吴昊坦言。

随着投资的日渐深入，他敏锐地发现消费和医药等板块也有很多具备成长潜能的“黑马”个股。市场不可能始终保持同一种风格，所以他把自己的能力圈逐步向更广义的成长股拓展。“从自下而上的角度，精选行业景气度较高、内生成长优秀、估值水平合理的公司，这是投资成长股的关键所在。”吴昊表示。

如何挑选优质成长标的，吴昊强调要把握好两条主线。首先，通过基本面研究选择景气趋势向好的行业细分赛道，这种赛道顺应社会产业发展趋势，容易诞生高潜力成长股。其次，在行业细分赛道里挑选有竞争优势、成长性较好、盈利能力和现金流健康的公司，这样的公司业绩增长可持续，容易分享企业高速成长带来的投资回报。“真正优质的公司往往是那些在自己的领域做精做细，基本功扎实的公司。对于这类公司，要在“小荷才露尖尖角”的时候，果断跟进”，吴昊表示。

具备高增长高潜力标签的成长股同样也是高风险的代名词。怎样降低基金的波动和控制回撤让持有人拥有一个好的体验，这是值得思考的问题。对于吴昊来讲，他主要通过分散行业和个股来抵御波动，注重投资组合，不押宝单一赛道，精选细分行业龙头公司布局，并根据行业景气度波动情况，灵活调整配置比例。

保持好奇，探索精彩  

如何才能做好成长股投资？吴昊向我们透露出他的秘诀。

好奇心非常重要。世界变化很快，出现的投资机遇也很多，你要用开放的眼光，包容的心态，对世界充满好奇，才能不断发掘新的投资机遇。

除了精选个股，吴昊还强调用动态的眼光跟踪行业和公司。“以智能手机为例，虽然行业增量速度在减缓，但还是会有很多微创新的东西存在，比如摄像头、芯片等，所以密切关注行业和公司，多调研才能清楚投资方向。”

作为理工科博士，出众的理科思维贯穿他研究的始终，也让他的投资更理性。他擅长通过数据掌握公司背后的盈利逻辑，并且快速了解公司及行业的变化态势和整体格局。同时，他还强调从多维层面对数据加以佐证，以评判其财务健康程度。从不确定性寻找确定性，基于盈利角度出发挖掘个股，也是投资的要点。

风起于青萍之末，浪成于微澜之间。投资中还要保持一种敏锐度，用“前瞻”眼光超前预判，这可以增加投资的胜率。吴昊表示：近年来国家对产业扶持力度、研发的加大投入，部分核心硬科技领域，比如半导体等行业正在崛起，赛道存在广阔发展空间，把握大趋势，才可能抓住历史机遇。

选对赛道，才能跑的更远。科技行业的强Beta，叠加“科技股猎手”的强Alpha，将会为投资者创造更丰厚的回报，让我们拭目以待。

评价来源：德邦基金旗下产品二季度报告，截止2022年6月30日，海通证券于2022年7月31日发布的《基金业绩排行榜》，数据截至7月29日。

德邦福鑫：2015年4月27日成立，C类份额2015年11月16日增加，2017年A类8.80%/2.39%，C类8.26%/2.39%；2018年A类-18.17%/2.34%，C类-18.54%/2.34%；2019年A类9.28%/2.28%，C类9.19%/2.28%；2020年A类53.98%/10.07%，C类53.58%/10.09%；2021年A类35.28%/-3.09%，C类34.94%/-3.09%。2022年上半年-3.92%/-4.83%。

本基金重大变更情况：自 2020 年 7 月 20 日起，本基金的业绩比较基准由“中国人民银行公布的1年期定期存款利率（税后）+1%”变更为“60%×沪深 300 指数收益率+40%×中债综合全价指数收益率”。自2021年8月16日起，本基金投资范围新增港股通标的股票，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%。本基金自成立以来基金经理变更情况：李煜，2015年4月-2015年6月；何晶，2015年6月-2015年9月；张翔，2015年7月-2017年2月；许文波，2017年2月-2018年3月；刘长俊，2018年1月-2018年8月；张铮烁，2019年3月-2020年4月；陈洁，2019年3月-2020年4月；房建威，2018年7月-2020年7月；吴昊，2020年5月-至今。

德邦科技创新一年定开混合：2020年11月24日成立，2021年A类24.55%/3.09%，C类24.24%/3.09%，2022年上半年-6.68%/ -9.12%。本基金自成立以来基金经理变更情况：黎莹，2020年11月-至今；吴昊，2020年12月-至今；

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。德邦基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、文中所涉及基金由德邦基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（http://www.dbfund.com.cn/）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险