周二，上证综指涨0.05%，报3277.88点，深证成指涨0.08%，创业板指涨0.47%。光伏板块再掀涨停潮，石英股份、金辰股份等多股涨停。钒电池板块表现活跃，攀钢钒钛涨停。猪肉板块走强，巨星农牧涨逾9%。餐饮旅游、有色金属板块跌幅居前。

海外市场上，周二，美股三大指数表现不一，道指涨0.71%，标普500指数涨0.19%，纳指跌0.19%。零售股大涨，沃尔玛涨5.1%，家得宝涨4.02%。中概股方面，比特矿业跌42.31%；新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌1.92%，小鹏汽车跌2.51%，理想汽车跌4.51%。

【晨会焦点】

1、开源证券：“非典型降息”或是新一轮稳增长的起点

2、天风证券：MLF调降10bp 银行或将继续受益稳增长环境

3、中金：车企积极布局800V平台 建议关注电压升级带来的投资机会

【研报精选】

中信证券：水电供给冲击引发限电，后续影响可能蔓延

水电出力受汛期来水极度偏枯冲击严重以及高温天气带来的需求负荷扰动，使得四川省内在汛期出现罕见的大范围限电情况。考虑到西南地区整体来水偏枯以及水电西电东送电量规模庞大，缺电问题可能在水电大省及沿海地区蔓延。今年以来国内整体用电需求偏弱且火电在电价上涨后发电意愿增强，预计本轮水电供给冲击对电力保障的冲击将弱于去年。火电和核电将从保供中受益，具有调节能力的大水电价值也将得到市场认可，极端天气频发也意味着能源清洁化刻不容缓。

中信建投：看好地产销售复苏趋势 继续推荐高信用房企

中信建投研报指出，看好地产销售复苏趋势，继续推荐高信用房企。7月统计局数据中销售、到位资金、投资数据降幅扩大；社融数据显示居民中长期贷款下降明显。当前楼市低迷，将推动各地政策进一步放松。继续看好地产销售的复苏趋势及地产板块的后续表现，高信用房企将凭借优质品牌口碑、充足货量储备，率先受益于后续市场热度回升。重点推荐A股：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发股份、滨江集团等；港股：中国海外发展、中国金茂、华润置地、龙湖集团、越秀地产。另外，我们看好有能力参与不良项目处置的代建公司绿城管理控股。

国泰君安：长期高煤价下具备大幅提估值空间

国泰君安指出，“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎，煤炭行业基本面强势难改，板块盈利稳定、估值极低、分红可观，长期高煤价下具备大幅提估值空间。

山西证券：连续弱反弹不改中期调整趋势

市场上行仍有较大的压力，连续的弱反弹不改中期调整的趋势。当前A股已经进入中报的密集披露期，主要需要关注以下三方面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美脱钩乃至中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果，下半年经济下行压力会否继续增加”；三是MLF下调利率后流动性能否显著改善。我们倾向于认为，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，近期周期股和成长股共振带领的指数反弹更多是中报预期带来的短暂修复，持续性存疑。

银河证券：工业机器人行业复苏趋势有望持续

中国工业机器人产量增速数据从2019年底由负转正，结束了长达一年多的负增长。由于下游需求逐步回暖，制造业整体环境有所改善，工业机器人产量增速呈V型走势，工业机器人行业复苏趋势有望持续，2022年产量有望持续回升。具备核心技术、不断拓展下游市场应用的公司有望脱颖而出。

开源证券：我国培育钻石产业在全球具有重要地位，关注品牌零售端打开市场空间

我国在全球培育钻石行业中占据重要地位，消费市场广阔，优质企业竞争力突出。（1）毛坯生产端：我国在HTHP领域积淀深厚，龙头生产商在技术工艺与设备规模方面深筑竞争壁垒，短期仍能享受行业发展红利期；CVD法全球产能提升与技术进步较快，设备端国产替代是重要趋势。（2）品牌零售端：参照美国经验，培育钻石本身具备“悦己”和性价比优势，品牌方推进终端教育后，新品类认知、消费者接受度和渗透率将快速提升。考虑到培育钻石同样适用传统珠宝消费注重线下体验的特性，因此，门店仍是消费者教育推广的核心渠道，那么具备渠道规模（门店数量）优势的头部珠宝品牌，若率先布局培育钻石赛道，则有望获得品牌认知的先发优势。此外，考虑到培育钻生产商对成品钻定价把控力度不如天然钻石，因此品牌零售端利润空间较为充足，有望在丰富品类矩阵同时贡献业绩增量，但也要注意规避与自身天然钻业务冲突问题（通过设立子品牌等）。

中信证券：港交所制度优化为中概提供新“土壤”

近期阿里宣布将申请在港二次上市转为双重主要上市；5家国有企业宣布将美股ADR退市等事件再度引发投资者对中概跨境审计进程的关注。当前中美正致力于就此达成合作，但仍不排除《加速外国公司担责法案》通过的风险。在此背景下，港交所优化上市制度，为非自愿除牌的发行人降低了资质要求及提供了时间上的“豁免”，为美股中概回港上市提供便利。交易层面看，美股中概的逐步回归已经带动交易体量逐步转移至港交所，港股通南向投资渠道若打开亦有望对港股市场提供增量流动性支撑，当前市场对中概流动性问题或过度担忧。

【行业风口】

1、国家电网董事长：发挥大电网资源配置作用 最大限度支援川渝地区电力供应

8月16日，国家电网有限公司董事长、党组书记辛保安，总经理、党组副书记张智刚在公司总部与基层单位视频连线，调研指导电力保供工作。辛保安强调，确保电网安全运行。科学安排运行方式，加强电网运行监控，坚持全公司“一盘棋”，发挥大电网资源配置作用，组织跨区跨省余缺互济，最大限度支援川渝地区电力供应。

利好板块：电网

相关概念股：北京科锐、四方股份、积成电子、南网科技、涪陵电力

2、发改委联合有关部门召开2022年全国塑料污染治理工作会议

8月16日上午，国家发改委联合生态环境部等21个塑料污染治理专项工作机制成员部门和单位，召开2022年全国塑料污染治理工作电视电话会议，总结一年来塑料污染治理工作的进展成效，分析塑料污染治理面临的形势和问题，研究部署下一阶段塑料污染治理工作。会议要求，要科学稳妥推进源头减量替代，大力推进规范回收、利用和处置，加大江河湖海水漂垃圾常态化清理力度，着力解决农膜、外卖、电商、快递等重点领域问题，深度参与全球塑料污染治理。

利好板块：可降解塑料

相关概念股：东华科技、金丹科技、三联虹普、双星新材、国恩股份

3、国家卫健委：2022年全国所有地市要印发实施“一老一小”整体解决方案

国家卫健委等发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》。其中提到，增加普惠托育服务供给。2022年，全国所有地市要印发实施“一老一小”整体解决方案。通过中央预算内投资支持和引导，实施公办托育服务能力建设项目和普惠托育服务专项行动，带动地方政府基建投资和社会投资。公办托育机构收费标准由地方政府制定，加强对普惠托育机构收费的监管。拓展社区托育服务功能，完善婴幼儿照护设施等基本公共服务设施。支持有条件的用人单位为职工提供福利性托育服务。加快制定出台家庭托育点管理办法。在满足学前教育普及的基础上，鼓励和支持有条件的幼儿园招收2—3岁幼儿。

利好板块：优化生育

相关概念股：孩子王、威创股份、仙乐健康、康芝药业、新华医疗

4、纯碱涨价超两成 纯碱企业满负荷运行

今年以来，纯碱价格持续上涨超过两成。一家纯碱企业负责人告诉记者，我们厂设计产能是60万吨，今年以来一直保持满负荷生产运行，最高纯碱产量达到了2000吨以上每天，产销两旺，开工率达到了100%。业内人士告诉记者，从去年下半年开始，一方面玻璃企业对纯碱需求旺盛，另一方面纯碱行业产量提升速度较慢，供不应求。纯碱现货价格从每吨1700多元涨至3000元以上，至今仍维持在2700多元的高位。

利好板块：纯碱

相关概念股：苏盐井神、山东海化、和邦生物、雪天盐业、三友化工