来源|雪山财金

当代系资本暴雷，却牵出一桩招商银行与天风证券涉嫌联手自融，两家合作的天风并购基金暴雷，让投资者血本无归的惨剧。

天风并购基金暴雷

2015年3月发行的天风并购基金资管产品（一期），以及2016年2月发行的天风并购基金资管（二期），在全国范围内销售，可能涉及的个人投资者，基本为招商银行高净值客户，还有部分招商银行自身员工和家属，投资总金额两期合计约27亿元。

其中，天风并购基金及其对应的专项资管计划一期，穿透后所有投资项目均全部暴雷，不但基金收益为零，基金本金也全部血本无归；

二期于2016年2月成立，募集资金规模20亿，扣除管理费、托管费等费用后，2016年-2018年，天风并购二期基金共投资了19个底层项目，截至目前，仅有3个项目实现完全退出或部分退出，退出金额9886.35万元。其他16个项目退出遥遥无期，且绝大部分都处于司法诉讼或标的公司破产清算等不良状态。

公开资料显示，天风并购基金的主要的运作方包括招商银行、招商银行财富投资管理有限公司、武汉睿通致和投资管理有限公司、天风证券4个关键实体。

其中招商银行的私人银行部门为天风并购基金资管计划的销售人，招商银行广州分行和南京分行分别为天风并购基金资管计划一期和二期的托管人，招商银行武汉分行为天风并购基金（有限合伙）的托管人。

招商财富为天风并购基金资管计划的投资管理人。招商财富为中国证监会审批成立的专业资管金融机构，招商银行为其终极控股股东及实际控制人。

武汉睿通致和投资管理有限公司为天风并购基金的投资管理人，是在中国证券投资基金业协会注册备案的私募股权投资基金管理机构，备案代码为P1010011。

值得注意的是，武汉睿通致和在基金发行时的原名为“天风睿通（武汉）投资管理有限公司”，其时实际控制人及终极控股股东为天风证券股份有限公司。现在天风系通过股权转让已经彻底退出睿通。

天风证券为中国证监会批准成立的证券公司，天风并购基金发行时投资管理人天风睿通的实际控制人。

不难看出，以上4大实体其实最终就是招商银行和天风证券2家。操作方式就是招商银行负责向招行高净值客户募集资金，天风证券下面的天风睿通（后改名武汉睿通致和）负责投资管理。

招商银行与天风证券非法募资？

公开资料显示，天风并购基金的基金管理人为武汉睿通致和投资管理有限公司，成立时间为2015年3月11日，于2015年4月2日才完成在基金业协会的注册登记备案，拥有作为基金管理人的资质。而天风并购基金一期的成立时间为2015年3月。

有资管业务常识的人都清楚，正常的资管业务，是由基金管理人主导推进的，其流程繁杂，工作量巨大，专业团队至少要花费几个月，甚至大半年也未必能够顺利完成。

同时，按照证监会规定，私募基金的管理人应当在证券投资基金业协会备案才能够从事基金管理业务。

这意味着，在天风并购基金这款产品中，在基金管理人还没有成立的情况下，招商银行连审批流程就已经走完了，基金募集资金的推销就开始了；基金管理人还没完成注册，基金管理人的资质还没有拿到，天风并购基金就成立了。

当代系资本自融疑云

公开资料显示，天风并购基金一期近7亿资金，投资5个项目，全部血本无归；二期20亿资金，投资19个项目，仅有3个项目实现完全退出或部分退出，全部20亿资金，退出金额仅为9886.35万元。

如此精准度的踩雷，如果不是故意，实在让人找不出其他理由。

事实上，追溯天风并购基金管理人与被投项目背后当代系资本的隐秘联系，就不难发现，天风并购基金的自融嫌疑。

公开资料显示，2015年天风并购基金的管理人武汉睿通致和投资管理有限公司成立之初，工商注册登记的名字为天风睿通（武汉）投资管理有限公司，股权穿透后显示属于天风证券旗下孙公司。

而彼时天风证券的实控人为当时的湖北首富，当代系资本实控人艾路明。作为千亿资本“当代系”的掌门人，艾路明曾经叱咤商界风云，一度横跨医药、旅游、金融、文化体育等多个领域。2020年，艾路明曾以100亿元财富，位列《胡润百富榜》第594位。

彼时，在艾路明的当代系资本图谱中，不但有天风证券这个资本平台，还有武汉当代文体、人福科技、三特索道等多家上市公司。

再看天风并购基金的投资项目。

天风并购基金一期共计直接投入了5个项目，其中一个是基金管理人同一资本当代资本系内的关联项目武汉当代文体；另两个自己家管理的关联基金项目，穿透后，关联基金底层资产涉及短期突击高价入股投资项目众泰汽车和卓诚兆业，投资过后业绩马上变脸，目前处于债务累累、破产清算的状态。

剩余的两个项目枫彩生态和贵太太茶油均是投资机构都避而远之的大农业项目，这两个农业项目的投资金额巨大，合计为35002.5万元，占基金募集总额的比例高达50.21%。层层穿透后，疑似与当代资本系也有着千丝万缕的联系。

而二期募集规模高达20亿，投资的19个项目中，穿透后关联项目就更多。

最近，天风证券披露，湖北国资宏泰集团董事会一致同意，收购“当代系”的人福医药持有的天风证券7.85%股权，转让价格为21.24亿元。

而在此之前，“当代系”另一家企业三特索道也曾宣布，出售天风证券股份不超过2848.99万股。

上述交易完成后，“当代系”几乎全部从天风证券撤出。

当代系暴雷，天风证券控制权易主，招商银行至今未对天风并购基金暴雷表明态度。