市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2022年8月8日星期一，农历七月十一，欢迎大家收看今天的【能说汇道】，今天节目的主要内容有……不知合不合适的比喻，不介意的话姑且听听|ू･ω･` )

啥是中短债基金？

先简单说说今天的行情吧，整体相对平淡，挣扎一天后，沪深两指收红，上证指数+0.31%，深证成指+0.27%，创业板指全天未能浮出水面，至收盘跌0.29%。行业间呈现较显著的轮动效应，上周后半周走势不佳的煤炭、军工、新能源等大幅反攻，刚强势了两天的医药、消费、大金融、港股多数转跌（数据来源：Wind）

啥叫过山车呢，直上直下，单边巨幅冲击，类似于今年1-6月的行情，很难熬、很刺激，其中蕴含着不少机会，但对于个人操作的要求极高。而摩天轮呢？相对慢速的旋转，一个轿厢里转上去又下来，不同轿厢之间也是一上一下，有点像七月以来的行情，大部分板块的收益率都围绕着一个中枢上下波动涨跌不定，似乎加减仓的机会都不太好把握。

从历史走势来看，市场的震荡似乎就是主旋律，以混合基金指数为例，其超过一半的涨幅都是在不到3%的时间内完成的。而这震荡时节，也可以成为我们布局的阶段。

混合基金指数历史涨幅

后市的三条路径中，股市大幅上行需要强刺激政策出台，大幅下行则可能源于海外经济“硬着陆”带来的外需重挫，这两条路径的可能性相对而言较低，股市在未来几个月可能还会随着经济的弱复苏及流动性合理充裕而保持箱体震荡，建议大家关注后续重要会议的窗口指导。

但这摩天轮却也不用坐得焦心，从估值层面看，截至上周五，31个申万一级行业中，有22个板块的市盈率在近10年50%分位点之下，像前几年火热的医药生物板块，当前市盈率仅位于1.73%分位点。在忽上忽下、板块轮动的震荡区间中，莫空仓亦莫满仓，采用定投方式平滑成本或许是一个好的选择。

券商观点

针对后续市场演化，天风证券认为：

从外部政策刺激来看，政策大概率都将“保持战略定立的基础上，努力做到最好”。当前政策注重落地而不会大规模刺激，预留一定空间，背后的原因在于现在政策大规模刺激的必要性不是特别强，出口、制造业仍然较好，基建仍然能够托底，目前只要保持存量政策能够保证落地，做到四平八稳即可。

市场重要情绪指标——万得全A非金融的股债收益差当前逼近极值，万得全A非金融指数再下跌6.1%，将触及-2X标准差，反映了很悲观的预期。但当前内生动能较弱、当前政策注重落地而非大规模刺激，我们判断中长期贷款增速，可能仍然不会立刻上行，大金融和大消费这类经济复苏品种的beta仍然需要等待，当前只有交易预期差机会，指数层面可能仅有反弹而非反转的机会。

（资料来源：《经济没有那么差的预期修复和经济的强复苏是两回事》，天风证券，2022.8.7）

汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A

代码：014528

点击阅读阅文立即拥有

滑动查看完整风险提示

风险提示: 本文中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上基金风险等级为R3，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成基金业绩表现的保证。如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资需谨慎。

汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接并非由MSCI Inc.（“MSCI”）、其任何附属企业、其任何信息提供者或其他任何参与或与汇编、计算或创设任何MSCI指数有关的任何第三方（合称“MSCI当事方”）赞助、认可、销售或推广。MSCI指数是MSCI的专属独有财产。MSCI和MSCI指数名称是MSCI或其附属企业的服务标识，而汇添富基金管理股份有限公司经许可可为特定目的使用。任何MSCI当事方就关于向基金的一般性投资或向本基金的特定性投资的可取性，或任何MSCI指数追踪相应股票市场表现的能力，对本基金的发行方、所有者、或任何其他个人或实体皆不作任何明示或暗示的陈述或保证。MSCI或其附属企业是特定商标、服务标识以及商号的许可方，以及MSCI指数的许可方。MSCI指数由MSCI确定、建构并计算，但并不考虑本基金或本基金的发行方或所有者或任何其他个人或实体。任何MSCI当事方均无义务在确定、建构或计算MSCI指数时考虑本基金的发行方或所有者或任何其他个人或实体的需要。任何MSCI当事方均不负责亦未曾参与对本基金的发行时间、价格或数量的确定，任何MSCI当事方也不负责亦未曾参与对本基金赎回的公式或对价的确定或计算。另外，任何MSCI当事方均不对本基金的发行方或所有者或者其他与本基金的管理、营销或推出有关的任何个人或实体承担任何义务或责任。虽然MSCI应从MSCI认为可靠的来源获得包括于或使用于MSCI指数计算的信息，但任何MSCI当事方就任何MSCI指数或其中包括的任何数据的原创性、准确性和/或完整性皆不作任何保证或担保。任何MSCI当事方就本基金的发行方、本基金的所有者或任何其他个人或实体因使用任何MSCI指数或其中包括的任何数据而得到的结果皆不作出任何明示或暗示的保证。任何MSCI当事方就任何MSCI指数或其中包括的任何数据中的或与之有关的任何错误、疏漏或中断皆不承担任何责任。另外，任何MSCI当事方均不就每一MSCI指数和其中包括的任何数据的适销性以及适合某一特定目的作出任何种类的任何明示或暗示的保证，且MSCI当事方在此明确否认作出就此有关的任何保证。在不限制前述任何规定的情况下，MSCI当事方在任何情况下都不应就任何直接的、间接的、特殊的、惩罚性的、后果性的或任何其他损害（包括利润损失）承担任何责任，即使其已经被告知该等损害的可能性。如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。本证券、产品或基金的购买方、销售方或持有者，或任何其他个人或实体，在未事先联系MSCI以确定是否需要MSCI同意的情况下，不得使用或指称任何MSCI商号、商标或服务标识用于赞助、认可、营销或推广该证券、产品或基金。在未事先取得MSCI书面许可的情况下，任何个人或实体在任何情况下都不得声称与MSCI有任何关联关系。

风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。