来源：华夏时报

8月初的A股以调整开启了新周期，本周的（8月1日至8月5日）的前4天，券商股下跌得难言“存在感”，然而5日以南京证券为代表的暴力拉升，将板块人气拉满，助力沪指上涨超过1%。

据同花顺iFinD统计显示，一周以来仅有5家券商股价上涨，南京证券上涨4.26%，位居第一；山西证券上涨1.28%，招商证券上涨1%，位居第二和第三；海通证券和国联证券分别小幅上涨0.85%和0.28%。

在跌幅榜上，光大证券（维权）下跌6%，华林证券下跌5.1%，浙商证券下跌4.67%；“券茅”东方财富下跌2.11%，累计主力资金净流出15.71亿元，位居A股第三。

券商股异动飙升

8月5日，A股迎来了反弹。特别是午后以南京证券为代表的券商股集体表现抢眼，证券板块整体涨幅2.62%。

其中，南京证券、山西证券、招商证券、东方证券、国联证券位列板块涨幅前五位，涨幅分别为10.05%、5.54%、4.08%、3.73%、3.39%。

中金公司、国信证券、华林证券、国泰君安、红塔证券位列涨幅榜后五位，涨幅分别为1.30%、1.46%、1.54%、1.57%、1.75%。

8月5日，南京证券发布公告，股东南京高科拟于2022年5月5日至2022年11月4日期间以集中竞价交易方式减持不超过29533617股公司A股股票（不超过公司总股本的0.8012%）。南京高科于2022年8月4日函告公司，截至2022年8月4日南京高科减持股份计划时间已经过半，在此期间南京高科未减持公司股票，本次减持计划尚未实施完毕。

有市场人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，证券板块的集体大涨，有望开启证券板块的第二波拉升。

不过，也有投资者们谨慎认为，证券板块已经被高度控盘，每次的拉升不排除有出货的嫌疑。

然而，在专业人士看来，券商中报窗口期渐进，预期环比改善同比承压。全面注册制在即，对券商板块保持乐观，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，券商板块有较强的估值修复动力。

全面注册制潮起

日前，证监会召开2022年系统年中监管工作会议，要求扎实推进股票发行注册制改革；做实做细全面实行股票发行注册制的各项准备；加强发行监管全链条统筹，科学合理保持新股发行常态化，维护良好发行秩序。以发行监管转型为牵引，加快机构、上市公司等各条线监管转型，提升整体监管效能；同时，深化公司债券注册制改革。

中国证监会主席易会满日前在《求是》上发表文章提到，经过近三年的试点探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

证监会下一步将科学把握审核注册机制、各板块定位、引导资本规范健康发展等问题，以“绣花”功夫做好规则、业务和技术等各项准备，确保这项重大改革平稳落地。

安信证券非银行业分析师张经纬指出，全面注册制渐近将有望提振券商板块基估值，利好行业龙头券商。而二季度行情回暖带动公募基金保有量规模回升，券商系环比领先，预计券商渠道有望在基金投顾及私募产品销售上实现突破。

下半年受益于宽信用落地带动市场交易情绪提升，对短期券商表现仍保持乐观，但是从全年来看业绩压力犹存，市场分歧较大，建议投资者关注机构业务龙头、配股提升资金实力且业绩增速超越同业的券商。

海通证券非银行业研究首席分析师孙婷认为，2022年上半年日均股基交易额10482亿元，同比增长8%，IPO、债券发行规模持续增长，预计投行业务整体稳定增长，预计2022年上半年上市券商净利润同比下滑22%。

同时，投行业务集中度大幅提升。从上半年完成承销项目金额来看，上市券商集中度仍维持高位，大型综合型券商凭借自身丰富的资源和团队优势，股债承销规模均大幅领先同业。

其中，前五大券商，中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、国泰君安合计完成32203亿元，行业占比60%，相比2021年的48%大幅提升。其中IPO承销方面，随着科创板持续发展，拥有优质上市资源的券商上半年完成IPO承销数量及金额均领先同业。

私募发展利好券商

近日，中国证监会副主席方星海在参加中基协第三届理事会下设私募基金委员会成立暨第一次工作会议时表示，证监会将一如既往倾听私募行业的建议和诉求，维护和发展好海外市场上市渠道，保持国内IPO规模稳步增长，持续推出有利于私募行业稳定健康发展的政策。

来自浙商证券的报告显示，2015年以来我国私募基金管理规模复合增速达25%，结构上以私募股权基金（包括创业基金）、私募证券基金为主，2022年上半年末占比分别为67%和29%。私募基金管理人数量近年来保持相对平稳，管理产品数量一路攀升。

报告指出，私募基金的发展利好券商。首先注册制改革及科创板、北交所的设立为更多中小企业拓宽退出渠道。其次，私募基金是场外互换业务最重要的交易对手之一，私募基金规模的扩张及避险需求的提升能够推高衍生品规模，利好衍生品业务强势的券商。三是私募基金在选择产品代销渠道时更倾向于选择客户特性匹配度较高、代销团队具备优势的券商。