有人说：

基金定投之前做了功课，感觉听上去还不错，那我所有的基金都可以用定投来买吗？

不不不，这位同志，在这里我必须遗憾地告诉你，并不是所有的基金都适合定投，有些情况下，一次性投资的效果或许比定投的效果更好。

这就好比你喜欢吃清蒸的东西，但却并不是所有的食材都适合清蒸，道理是一样的。

要想解释清楚这个问题，我们可以先从基金定投的定义来看，基金定投是一种定期定额的基金投资方式，通过在不同的点位进行投资，从而达到在一段较长的时间内摊平投资成本的效果。

但其实，定投的效果也会因我们的基金品种不同而产生差异。

我们以债券型基金指数和普通股票型基金指数为例，来看看相关的数据。

过往10年定投股票基金指数

VS债券基金指数平均成本对比

数据来源：Wind，2012.7.25-2022.7.25，指数过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。假设2012年7月25日成立一只该指数基金，净值1元，后续基金净值与指数点位对应，每月第一个交易日进行定投，定投金额为1000元，由此获得每次定投的份额；不考虑申购赎回费用，分红方式选择红利再投方式；则定投平均成本公式为：定投平均成本=定投累计投入金额/定投累计投入份额，其中定投累计投入份额=每期投入金额/当期指数点位的加总。定投平均成本增加=（期末定投平均成本/期初定投平均成本-1）×100%，上述数据仅为指数表现结果，实际投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。基金过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

从数据和图表上可以看出，债券型基金由于弹性较小，随着我们定投的推进，定投的平均成本也在不断升高，在过去十年的定投中，最终的定投平均成本约为近10年点位涨幅的50%分位，即相当于在今天和10年前点位的平均值处买入。

而对于弹性更大的股票型基金而言，定投平滑成本的效果反而更好一些，在过去10年的定投中，最终的定投成本约为近10年涨幅的33%，即相当于在今天和10年前指数点位之间的33%的分位买入。

因此，不同类型的基金，定投的效果也是有差异的。波动大的基金，更能够发挥基金定投“分批买入、平滑成本”的作用。

结论就是：

1.对于净值曲线平缓、波动较小的基金品种：

定投可能会逐渐拉高投资成本，反而没有一开始一次性投入体验好；

2.对于净值曲线短期有所波动，但长期迎头向上的基金品种：

在这种情况下，定投更有可能帮助我们在低谷时积攒更多便宜份额，或可在上涨时等待合适的机会收获，平滑投资的风险。

老罗比较推荐三高类的指数，就是高波动，高成长，高景气的指数基金。

基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议或保证，也不作为任何法律文件。观点和预测仅代表材料制作时结合当时市场作出的分析判断 随着市场行情等因素 变化，上述判断 可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。