来源：证券之星

八月份，A股实现开门红。

盘面上，智能机器概念掀涨停潮，赛为智能（维权）等近只个股20股涨停。元器件、汽车、电气设备、煤炭、工业机械、半导体等板块涨幅居前，光刻机、动力电池回收、锂矿、消费电子、地摊经济等概念活跃。

房地产、证券、物业管理等板块跌幅居前。

总体上个股涨多跌少，两市近2500只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。

截至收盘，三大指数今日集体收涨，沪指上涨0.21%，深证成指上涨1.2%，创业板指上涨2.37%。

沪深两市总成交额9939亿元，北向资金全天净买入23.98亿元，其中沪股通净买入8.93亿元，深股通净买入15.05亿元。

01

证监会：

坚持稳中求进

近日，证监会主席易会满在《求是》上撰文，主题为“努力建设中国特色现代资本市场”。

易会满表示，我国发展仍处于重要战略机遇期，我国资本市场发展仍处于大有可为的重要时期。要坚持稳中求进工作总基调，努力实现市场稳、政策稳、预期稳，通过改革“进”、开放“进”，更好推动经济高质量发展“进”。具体包括五方面：

一是维护市场平稳运行，强化市场功能发挥。

二是全面实行股票发行注册制，促进资源优化配置。

三是健全多层次资本市场体系，助力稳定宏观经济大盘。

四是提高上市公司质量，更好发挥资本市场“晴雨表”功能。

五是统筹开放和安全，扩大高水平双向开放。

文章指出，注册制是全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。

经过近3年的试点探索，以信息披露为核心的注册制架构初步经受住了市场考验，配套制度和法治供给不断完善，全面实行股票发行注册制的条件已基本具备。

7月29日，中国证监会召开2022年系统年中监管工作会议暨巡视整改常态化长效化动员部署会议，明确下半年证券监管工作七大重点任务，“扎实推进股票发行注册制改革”即是其中之一。

下一步，证监会将牢牢把握改革正确方向，科学把握审核注册机制、各板块定位、引导资本规范健康发展等问题，以“绣花”功夫做好规则、业务和技术等各项准备，确保这项重大改革平稳落地。

综合来看，推进股票发行注册制改革将为实体经济带来更多资金活水，IPO、再融资将保持常态化，为资本市场注入更多“活力”。

02

全面注册制

孕育新机遇

我国本轮注册制改革起始于2019年，先后经历科创板增量改革、创业板存量改革以及新建北交所的探索。

2022年以来，A股市场制度改革的信号密集，配套措施进一步完善，全面注册制预计将在年内落地，整体制度设计进一步接轨海外成熟市场，全面助力经济转型升级。

综合过去几年的实践经验看，注册制并未对二级市场产生冲击，反而实现了平稳过渡，市场配置效率进一步得到提升。

全面注册制是注册制改革的最后一块拼图，完成之后，将给市场带来巨大增量，同时清退落后产能，为资本市场的健全、高效发展提供基础。平安证券认为，全面注册制完成后，对市场将有四点影响：

第一，主板有望扩容，企业赴 A股上市意愿增强且更加多元化，但IPO审核将更加严格。2021年全年，以注册制形式进行IPO的公司，合计募集资金规模达3579亿元。2022年IPO会保持常态化趋势，注册制下，市场对证券的定价能力增强，有助于提高直接融资比例，带来更多活水。

第二，提升上市公司质量或成为下一阶段资本市场改革的主要任务，退市力度将进一步加大以匹配市场扩容。一方面，制度在持续监管和信息披露上将围绕板块特点进行优化；另一方面，退市力度将进一步加大以匹配上市公司扩容，有助于形成优胜劣汰的市场生态。

第三，市场生态统一，个股分化现象将更为显著，指数有效性增强。借鉴注册制的经验，全面注册制后主板涨跌幅或有所放宽，板块弹性增大；同时个股表现分化也将更加显著，业绩稳健、受到资金认可的龙头公司强者恒强、

第四，注册制配套措施有望进一步完善。例如信息披露制度、会计制度、事后惩戒制度、交易制度等基础性制度将得到进一步优化。

03

八月迎来

五个新平衡

随着国内资本市场持续发展，展望8月，市场信心依旧，基本面内外均将迎来新变化。一是国内经济复苏有望一改7月颓势，重拾弹性；二是美联储加息力度最强时点已过。

中信证券指出，8月，随着政策预期校正、盈利预期修正、海外衰退渐进、机构仓位调整，A股将延续7月以来的高波动状态，并逐步形成五个方面的新平衡。

首先，政策对今年经济增长的诉求一直非常理性，定力较强，市场前期政策宽松的预期将校正，与中央政策定力形成新平衡。

其次，经济恢复的斜率放缓，经济增长实际可达目标的预期也会再修正，与“力争实现最好结果”的经济目标形成新平衡。

再次，中报披露进入下半场，A股行业盈利预期调整后将与估值匹配形成新平衡。

第四，随着CPI和增长数据的披露，美联储紧缩预期也将在通胀压力和衰退风险之间形成新平衡。

最后，各类预期调整影响投资者行为，国内机构仓位与外资全球配置也将达到新平衡。

上述五个方面新平衡的形成的过程也是市场重新凝聚共识的过程，期间资金博弈加剧，市场波动依然较大。

展望8月，A股市场进入业绩密集披露期。国金证券认为，短期来看，疫情修复和政策密集出台等驱动反弹因素边际走弱，阶段性反弹进入波动加大阶段。

一方面，7月底美联储议息会议和国内政治局会议均未释放明显的增量信号；另一方面，8月进入中报密集披露阶段，市场面临较差业绩的考验。

中期来看，下半年市场逐步从反弹过渡至反转，指数或创新高。三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。风光储网、通信、白酒、汽车、家电、券商、贵金属等板块迎来机会。

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