相较于此前的强势反弹，7月A股市场相对较为震荡。在市场的调整阶段，机构密集调研上市公司，众多明星基金经理参与。从调研整体情况来看，高端制造成为机构重点关注方向。多位机构人士强调，将关注半年报业绩可能超出预期的行业和公司。
高端制造调研热度高
“上周好不容易约了基金经理拍视频，结果他又去出差调研了。”沪上某基金公司营销经理感慨，最近这段时间，公司的很多基金经理基本都在外调研，很难找到他们。
从近期机构调研的整体情况来看，高端制造成为机构重点调研方向，其中，电子设备制造、金属非金属新材料、通用设备等细分行业的机构近1月来访量均超过800次。
以机器人板块的埃斯顿为例，近1个月机构调研总量超过400次。具体来看，7月1日至19日，调研埃斯顿的电话会议、现场会议超过30次，参与调研机构包括淡水泉投资、高毅资产、Point72、富国基金、广发基金等知名机构。7月27日，来自博道基金、朱雀基金、永安国富等17位机构投资者再度对埃斯顿进行了现场调研。
凌云光、天赐材料、传音控股、拓邦股份、水羊股份、壹石通、汇川技术等公司近1个月机构调研总量均在180次以上。
高端制造也成为基金公司重点布局方向。广发基金表示，考虑到当前地产景气短期难以明显上行，建议优先关注有政策支持、成本端受益于大宗商品价格下行的行业如光伏、风电、电动车、汽车及零部件等高端制造方向。
明星基金经理频现身
近1个月来，多位明星基金经理也现身上市公司调研。例如，7月13日慎知资产创始人余海丰、盘京投资董事长庄涛及基金经理崔同魁、高毅资产合伙人孙庆瑞以及易方达基金张胜记、睿远基金朱？、金鹰基金韩广哲、诺德基金阎安琪等基金经理等都调研了天赐材料。
类似的还有普洛药业。7月27日，广发基金吴兴武、天弘基金郭相博、安信基金池陈森等基金经理参与了调研。兴证全球基金更是组团调研，调研人员包括谢治宇、谢长雁、李逸？、戴心、葛兴浪、翟秀华等。
从调研纪要来看，业绩成为上市公司的“必答题”。天赐材料表示，二季度，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，预计公司2022年上半年归属于上市公司股东的净利润变动区间为280000万元至300000万元。
对于普洛药业，机构则比较关注未来毛利率提升空间以及收入增速趋势。普洛药业表示，毛利率受原材料成本等影响，目前和2017年状况较为接近，处于低点。
业绩表现成为投资关键变量
7月以来，A股逐渐从单边反弹转变为到双向波动、震荡盘整的态势。在市场的调整中，部分机构也趁机积极捡拾筹码。格雷资产创始人张可兴表示，面对市场的调整，在7月逢低加仓了一些优质、低估值、高壁垒、高成长的投资标的。“目前我们整个持仓的组合里面A股占了70%多，港股占比不到30%。”
从格雷资产的加仓逻辑来看，业绩成为重要考量因素。张可兴表示，7月披露的上半年业绩预告显示，在没有提价的情况下，白酒行业仍保持了20%的业绩增长，仍然看好其长期发展空间。
随着半年报行情的逐步展开，多位机构人士强调，在半年报密集披露期，将重点关注半年报业绩可能超出预期的行业。
金鹰基金表示，当前正值上市公司半年报业绩披露窗口期，A股对盈利端的预期差将更敏锐。因此布局重点优先考虑围绕半年报业绩具有支撑的品种展开。
中欧基金的看法也较为相似，8月市场对A股的关注将回归到个股和板块的业绩基本表现，因此行业分化仍将持续，投资主线尚不明确。但先进制造、航天军工等热门题材具有发展潜力，值得重点关注。
