6月工业企业利润数据点评

国家统计局7月27日发布工业企业利润数据，2022年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额4.3万亿元，同比增长1.0%，实现营业收入65.4万亿元，同比增长9.1%。

工业企业利润6月单月转为正增长。1-6月累计，规模上工企利润同比增长1.0%，3年平均增速13.7%（以2019年1-6月为基数的几何平均）。从单月数据看，6月单月同比增长0.8%，由此前连续2月同比下降转为同比正增长，较前值（-6.5%）回升7.3个百分点。利润增长主要驱动项是能源、原材料，此外部分中下游制造业景气回升。从三大门类看，1-6月，采矿业利润同比增长1.20倍（前值+1.31倍），制造业同比下降10.4%（前值-10.8%），电热燃水的生产供应业同比下降18.1%（前值-24.7%）。制造业中，汽车制造业利润改善，6月当月利润大增47.7%，对拉动工企利润回升贡献最大。6月以来工业经济基本面上行推动企业盈利改善，6月工业增加值增速加快回升至3.9%，制造业PMI环比上升0.6个百分点至50.2%，时隔3月重回荣枯线上。

上中下游利润格局持续优化，下游利润占比回升。1-6月，上游、中游利润增速较前值回落，下游利润增速较前值提升，上游利润占比下降。具体来看，1-6月：（1）上游行业利润三年平均增长44.3%，较前值下降0.9个百分点，上游利润占比20.0%，较前值下降0.6个百分点。（2）中游石油煤炭燃料加工业、黑色有色金属的合计利润三年平均增速为11.1%，较前值降低3.7个百分点。（3）中游其他行业利润三年平均增长11.0%，较前值略下降0.1个百分点。1-6月，中游行业利润合计占比为39.3%，较前值下降0.9个百分点。（4）下游行业利润三年平均增长5.7%，较前值提升0.5个百分点，1-6月下游利润占比为40.7%，较前值上升1.5个百分点。PPI-CPI价格剪刀差收敛支撑中下游盈利提升，6月PPI同比上涨6.1%，较前值下降0.3个百分点，PPI-CPI同比增速剪刀差收窄0.7个百分点至3.6个百分点，对中下游企业缓解了成本端压力。

内容来源：兴业基金固定收益研究部

市场综述

周三（7月27日），沪深两市低开后全天仍维持窄幅震荡态势，午后光伏大票猛拉成功吸引部分场外资金进场，尽管指数依旧纹丝不动，但在早盘缩量下全天量能环比略增，结合盘面看调整数日的新能源赛道股仍旧是资金念念不忘之处。盘面上，昨日稳增长与赛道短暂共进退后再度形成跷跷板效应，赛道股午后大涨而消费、基建等稳增长方向跌幅居前。个股整体涨多跌少，短线情绪得到很大程度修复。

截至收盘，上证指数跌0.05%报3275.76点，深证成指跌0.07%，创业板指涨0.03%，科创50涨1.02%。大市全天成交8689亿元，上日同期为8347亿元。

财经资讯

1.【中国证券报】政策利好密集释放，消费稳步复苏可期。最近一段时间，政策支持消费更丰富更有力，消费复苏势头持续巩固。专家表示，随着相关措施落地见效，消费潜力将不断释放，消费信心将得到提振，消费基础将更加牢固。下一阶段，消费有望稳步复苏，进一步发挥稳住经济大盘的作用。

2.【证券时报】新增专项债发行近尾声，三季度超2万亿显效稳增长。7月26日，财政部公布2022年6月地方政府债券发行和债务余额情况。数据显示，1-6月全国发行新增债券40210亿元，其中一般债券6148亿元、专项债券34062亿元。6月份，新增地方债尤其是新增专项债发行规模达到今年最高峰，分别为15765亿元和13724亿元。

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