又到了季报时节，这一次大家各种围着基金经理的观点在转，柠檬君反倒觉得应该说点不一样的观察。

业绩好的也卖不动

二季度，基金销售情况很不理想，当然这个事儿大家早就知道了，门庭冷落车马稀，基金规模扣除净值增长部分没什么增长是不出意料的。不过从二季报能看出一个另外一个情况：业绩好的也卖不动。

上半年长期领跑年内业绩排行榜的基金经理黄海，二季末的管理就20亿元……这放在前两年，无论如何也不可能啊！遥遥领先、长期领跑、显著的正收益、在管多只产品，这掌握了排行榜顶端就是开启了流量密码啊！而开启了流量密码，正常应该吸引不少看排行榜买基金的投资者啊！

现在来看，业绩突出是有吸引，但是力度大不如前，是投资者成熟了？还是投资者累觉不爱了？

个别赛道基金看着还凑合，现在就剩下赛道基金还有信仰了？

机构来扎堆“抱团基金”

而从部分规模显著增长的基金身上能够看得出鲜明的机构入驻特征。机构投基，主要包括FOF和投顾，这两部分大致上还是同一批人在做。

而这批人的背景又很相近，加上公司的考核可能也比较相近，使得这批人的审美是比较相近的，大家眼里的好基金大概就一个样子。

在审美一致的情况下，由于机构调研、参加路演等行为又步调差不多，导致投资行为也比较一致。各家前前后后买进同一只基金，又可能差前差后卖出同一只基金……

随着FOF的规模增长和投顾的规模增长，机构的力量增加，这种趋势也愈发得到强化，扎堆现象越来越明显。大家的个性化不明显，共性就比较多，“抱团基金”这个概念应运而生了……

偏股基金有“抱团股”，FOF有“抱团基金”。

平淡的顶流，低沉的经理

规模变化方面，最后一个观察是顶流基金经理的规模变化普遍不大，扣除净值变化带来的影响，其实没什么明显的变化。整体规模来看，并没有出现因为短期业绩好坏就大增或者大减的情况。顶流基金经理，无论业绩好坏，在规模方面还是不太需要担心的。

而一些新锐，以及资历不够深、公司不够大的基金经理，业绩遇到些困难，规模还是有明显下降的。

从这个角度来看：基金经理是不是个“大腕”，投资者给到的区别待遇还是很大的……

这背后的原因或许是：大腕的基金，投资者还愿意补仓；不是个腕，那就倾向于直接清仓……

估计有些基金经理看到这里会挺郁闷，不过这就是现实，做投资最重要的是应对，这样的现实也得面对。

最后还是说点从仓位观察出来的内容：一些在宏观方面较为有心得的基金经理，普遍是比较谨慎的，仓位偏低，情绪也并不高，显得比较低沉。或许是不知道买什么了？看什么都觉得比较鸡肋？没有足够的吸引力？

不知道大家怎么看呢？