有这样一个颇富哲理的小故事：

一位婆婆有两个儿子，大儿子卖雨伞，小儿子卖布鞋。

下雨时，大儿子的生意非常红火，这位婆婆却担心，下雨了，谁还买小儿子的布鞋呢？

晴天时，小儿子的生意不错，这位婆婆又担心，出太阳了，谁还来买大儿子的雨伞呢？

看着这位老婆婆整天愁眉苦脸，寝食难安，一位好心的邻居劝到：“婆婆，你真是好福气啊！下雨天，你大儿子的雨伞畅销，晴天小儿子的布鞋卖得很火，无论阴晴你家都能赚钱，真让人羡慕！”

婆婆转念一想，可不是，从此不再发愁，整天笑成了弥勒佛。

其实投资，何尝不是如此。

买了基金，下跌时会承受基金净值下跌的痛苦，但是转念想一想，这何尝不是一种上车的机遇吗？

特别是对于定投而言，下跌能让同样的钱，买到更多的基金份额，相当于赚了“基金份额”，未来有机会赚取更为丰厚的回报。

例如基少定投的华夏行业景气混合（003567），7月7日净值达到3.7273元，如果当时买入，1000元可以买到268.29份，7月11日基金净值下跌到3.577元，1000元可以买到279.56份。

期间两个交易日，11日的基金净值较7日下跌4.03%，但是定投买入的份额增长了4.2%。如果基金净值再次回到7月7日的高点，新定投的基金会盈利4.2%。

这就是定投的得与失。善于利用，可以将下跌变为优势，成为再次超越的新起点。

我们常说的定投“微笑曲线”就是这样一种有关得与失的投资策略。

如果在基金下跌时，保持定投金额不变，那么每次买入的基金份额会保持增长，等基金净值再次回到起点时，别人是回本，定投则的是盈利丰厚。

例如设定每月9日为定投扣款日，如遇到节假日则顺延扣款，那么2022年2月9日至7月15日期间，华夏行业景气的净值累计下跌1.38%，期间一次性投资接近回本。

但如果保持每月定投1000元，第一次只能买273.58份，在下跌期间买入的份额增多，例如5月份可以买入350.91份，期间累计买入2330.79份。按照2022年7月15日的净值，期末账户价值为8402.95元，对应总投入7000元，已经累计盈利20.04%，完整见证了定投的“微笑曲线”。

有网友会质疑，我们怎么能识别未来会有“微笑曲线”呢？

其实作为偏股型基金，拉长时间，必然会存在较大的波动，产生“微笑曲线”。如果只查看某一年或某段时间，会发现不少“画线派”的低波动基金，这背后主要是特定行情下，能契合市场风格或连续踏准节奏的基金，可以在较低的波动基础上，取得不菲的业绩。

但是拉长到5年或10年等较长时间，大波动是必然的，甚至业绩靠前的业绩基金也不能例外。

例如wind数据显示，截至2022年6月30日，最近10年主动股票型基金TOP10，最大回撤在36%-68%之间，多数在45%上下。即便是最近10年的混合型基金TOP10，最大回撤在33%-56%之间，多数在40%上下。

可以说，波动大是偏股型基金的特点之一，主要原因是股票本身属于波动较大的资产，而准确择时是件可望而不可及的事情。

比较稳妥的方式，是日常使用部分资金定投，同时遇到优秀基金出现大回撤时，敢于使用结余资金低位补仓，积极赚份额。

进入7月份，在央行货币政策适度收紧，疫情再次多地出现等背景下，市场出现了阶段性见顶。万得全A指数在7月5日至15日期间，最大回撤接近5%，前期领涨的CS新能车指数最大回撤接近12%，引发了市场的担忧。

但从近期国家统计局公布的数据看，我国二季度GDP顶住压力，实现了难得的正增长，规模以上高技术制造业工业增加值同比增长9.6%。6月份汽车制造业增加值同比增速由5月份下降7.0%转为大幅增长16.2%，二季度单晶硅、多晶硅、光伏电池等产品产量分别增长61.3%、50.6%、30.4%，较一季度分别加快37.3、13.0、6.1个百分点。

可以说，在转型升级、低速增长的当下，依旧存在成长性行业，有望依靠良好的业绩驱动，提供不错的回报。

华夏行业景气混合（003567）侧重于投资景气改善的行业，重点投资中游制造业和硬科技等领域，有望分享相应细分行业的高成长。感兴趣的网友，可以关注起来。

可以在微信搜索“华夏定投团”，一起参加定投活动。

备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。