本周，公募基金二季报开始陆续进入披露期。在中庚基金丘栋荣、汇丰晋信陆彬两大明星基金经理的最新动向曝光之后，有投资者向牛眼君连发数问：“大佬都大幅调仓了，我要不要立马换手？”、“这基金经理都换了这么多股，我咋整？”、“我做长线，最近怎么办？”……

不可否认本周市场调整的幅度不小，但牛眼君也强调过，长线投资者不要太看重短期的波动。

凡事不要慌，不如先拿出手机多看几份二季报，看看专业的基金经理对后市怎么看，你或许就会向牛眼君这样慌张之后淡定许多。

昨天，国投瑞银绩优基金经理施成管理的产品发布了二季报。这位从业3.3年的基金经理，可以算是新锐基金经理中最优秀的之一，目前其管理总规模247.16亿，共管理国投瑞银先进制造混合、国投瑞银新能源混合、国投瑞银进宝灵活配置等6只产品。

其中，管理时间最长的是国投瑞银先进制造混合，2019年3月，施成和邓彬彬共同管理62天，从2020年2月开始独立管理至今。从业绩来看，近三年来，该基金收录354.42%的涨幅，在同类产品中排名第一，施成任职回报率达到344.93%。在所有混合型基金中，排名仅次于农银新能源排名第二。

从持仓变化来看，作为新能源赛道主题的产品，该基金继续重仓锂电池板块，尤其是上游公司。天齐锂业取代江特电机（维权）成为第一大重仓股，永兴材料成为第二大重仓股；此外，前十大重仓股还包括了融捷股份、盛新锂能、西藏矿业、中矿资源、藏格矿业（维权）和西藏珠峰等锂电产业链上游公司。其中，科达制造是首次出现在其前十大重仓股名单。

从持仓情况可以明显看出，施成在今年二季度依旧非常看好锂电池上游公司。这一点与同样重仓天齐锂业的陆彬不谋而合。

二季度，陆彬重仓了天齐锂业、宁德时代、雅化集团、亿纬锂能、赣锋锂业等个股，主要集中在新能源中上游。在二季报中他指出，“站在当前，我们更倾向于‘优质成长’将成为后续市场的主要投资机会。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。”

而在二季报中，施成也阐述了他的投资逻辑。施成表示，今年二季度，国内市场正在逐步走出奥密克戎的影响，需求在6月份开始恢复。预期三季度经济进入加速上行阶段，尤其是成长行业的增长将会十分迅猛，并判断国内的供需双强。在出台经济刺激政策的背景下，下半年国内经济增长将提速。因此，主要看好来自于国内需求占比较大的行业。

回到投资，施成最看好的需求增量来自于国内，供给大部分由海外提供的环节。如果其处于成长行业，由于需求本身的快速增长，其逻辑很可能继续强化。而盈利在持续向上游转移、中下游其他环节的盈利在被压缩的状态，下半年仍然会继续。由于资源品的瓶颈，最快也要到2023年底才能够缓解，所以只要需求向好，上游会赚取绝大部分产业链利润，这是客观规律，不以人的意志为转移。

施成强调，只要上游资源品供给有限，下游需求旺盛，那么最终行业轮动就会回到上游。在目前经历了新能源中下游股价的大幅上涨，施成认为从流动性到行业基本面都支撑上游迎来行情。

从行业来看，投向仍然集中于光伏、锂电、半导体等具备快速增长动能的行业。新能源汽车方面，施成认为三季度大概率会发生新一轮涨价。在新能源发电方面，判断最大的受益者可能是储能行业，并表示将在适当的时候布局。

TMT行业，看好智能汽车，并且由于在新能源汽车领域，目前不存在类似苹果给供应商留出丰厚利润的公司，施成认为整车环节是好于零部件的。