作者简介

倪鑫晨 

广发基金资产配置部投资经理

倪鑫晨，香港城市大学金融与精算数学硕士，现任广发基金资产配置部投资经理，5年以上FOF投研经验，负责基金品种研究与资产配置研究，包括基金池的建立与定期维护（挖掘新标的、跟踪核心池与尽调）。

今年4月，国务院发布《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金即将出台。

有的人可能会觉得，我们已经有了社保养老金，有的还在单位交过企业（职业）年金，为什么还需要个人养老金呢？

这就要从养老金的替代率说起。

养老金有着交多少和发多少的问题。一个退休人员领取多少养老金相比其退休前的收入比例被称为“养老金替代率”。

从这个简单的公式不难看出，这个“养老替代率“就是衡量退休后通过领取养老金能否达到退休前的收入水平，也就是说，退休后还能否过上和退休前相似的生活。

如果一个人领取的退休养老金完全等于其退休前收入，即养老金替代率为100%。那么可以说，这个人的退休生活不会受到任何影响。而如果一个人领取的退休养老金等于其退休前收入的80%，即养老金替代率为80%时，这个人的退休生活相比退休前就会略有影响。

这个比例大概在多少能维持生活品质，大概在多少又只能维持基本生活呢？

欧美国家退休人员的养老金替代率是75%，其中的35%由企业年金和商业养老金补充。根据国际劳工组织发布的《社会保障最低标准公约》，55%是养老金替代率的警戒线。

我们可以参考以上两个数字，把55%作为维持基本生活的最低的养老替代率，把75%作为过上体面养老生活所需要的养老替代率。如果仅依靠现有的社会基本养老保险，离这个目标还较远。

数据显示，目前我国的基础养老替代率仅达到40%左右，而且过去十几年来，一直处于下降的趋势中。也就意味着，如果只是依靠社保，无法实现体面的养老生活。通过企业（职业）年金、个人养老金进行补充养老，提升养老替代率是对于每个家庭来说，都是一件值得重视的事。

企业（职业）年金在国内开展已有数年，但目前覆盖率较低，较难实现替代率的提升。

如果我们简单按55%的目标和目前45%左右的基础养老替代率来做一个简单的减法，则意味着投资者应该在个人养老金里至少实现10%-15%的替代率，要想实现体面的养老生活，则需要更高的替代率。这就有助于我们算一笔账，该如何去参与个人养老。

接下来我们举个例子来说明：

假如投资者每个月收入1万元。退休后，想维持基本生活则需要领取5500元，想要体面的养老生活，则应该达到领取7500元。

这其中，我们假设基础养老可以提供4500元，则投资者还应该通过个人养老金领取1000元和3000元，才能实现维持基本生活和过上体面生活的目的。

我们按缴纳时间为30年，领取时间为20年来计算，通货膨胀假设为3%，则投资者想要过上体面养老生活需要的总金额为：3000*12月*20年/(1-3%)^30=180万！这意味着投资者每个月需要存款5000元，相当于月收入的一半。

因此，通过参与个人养老金，借助专业的投资力量，力争个人养老资产的长期稳健增值，是过上体面养老生活又不至于现在过于拮据的重要方式。

风险提示：以上内容不构成任何投资建议，投资有风险，选择需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。基金管理人管理的其他基和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。