@238万股民，自行排查！年内第二大“解禁潮”将至，规模近3000亿！这些公司解禁股可能被减持（附股）

来源：证券市场红周刊

年内第二大“解禁潮”，对解禁股估值影响几何？

本刊编辑部 | 王飞

沪指周线五连阳宣告结束。从主力资金变化来看，上市公司重要股东高位减持套现或是市场走弱的原因之一，对于减持理由，多数相关公司参与者给出的解释都是，“资金需求”。

《红周刊》注意到，下周市场将再迎“解禁潮”，涉及238万户股东。从解禁市值规模来看，将达到今年年内的次新高。而或正是在此预期下，本周市场再次下行。对于投资者来说，排查所持公司是否曾遭遇解禁即被减持，大股东是否有“资金需求”是当务之急。

年内第二高峰！

科创板公司占比超一半

据Wind统计，在下周（7月18日-7月24日），A股市场预计将有2766.79亿元的市值（解禁股份数量*7月13日收盘价，下同）待流通。从解禁规模来看，这一水平为今年年内的次新高，年内周解禁极值预计在12月12日~12月18日，解禁市值为3036.04亿元（见表1）。

表1：今年年内解禁市值前十的时间段（按周统计）

数据来源：Wind

大量解禁来自科创板。下周待解禁的91家公司中，科创板下周解禁的公司数量最多，占比52.75%！

具体来看，仅科创板就有48家涉及解禁，创业板16家、沪市主板13家、深市主板11家、北交所解禁标的有3家。【含沪市主板、创业板完整解禁数据可添加星标⭐️在后台回复“解禁”获取】

市值上看，科创板公司下周合计解禁市值达2213.02亿元，占比79.99%。个股中，7月22日将迎来解禁的中微公司的解禁市值最高，为323.69亿元（见表2）。

表2：下周解禁市值前十的公司

数据来源：Wind

多家公司解禁时间点集中在7月22日（下周五）这天。据统计，包括中微公司在内，还有澜起科技、中国通号和杭可科技等36家公司的解禁时间均在7月22日，占比46.15%。其中，有33家属于科创板公司，芯片、半导体方向恐承压。

2019年7月22日，科创板鸣锣开市，今年7月22日恰好是科创板开市三周年。而根据相关规定，科创板上市公司的股份限售期一般是36个月或12个月，这与本轮“解禁潮”开始的时间基本吻合。

解禁≠卖出？

21家科创板公司有减持先例

业内人士指出，上市公司限售股解禁后，相关的重要股东一般并不会立即减持，而是会基于公司的长期价值做考量。但据《红周刊》观察，在科创板公司上一轮“解禁潮”后，随即便迎来了“减持潮”。

数据显示，2020年7月22日，共有32家科创板公司迎来解禁，在随后的7月23日至2020年底期间，有22家公司遭遇了重要股东的减持，占比接近七成，其中最为典型的就是中微公司。

据悉，与本轮“解禁潮”相似，中微公司的解禁市值同样是当时最高的，为406.49亿元。但在解禁后的2020年7月24日，中微公司同时公布的两份股东询价转让计划书称，公司当时的第四大股东置都（上海）投资中心（有限合伙）拟转让公司总股本1%的股份；包括悦橙投资和创橙投资等在内的8位重要股东拟合计转让公司1.66%的股份。而在接下来的8月12日，中微公司再次公告，包括悦橙投资和创橙投资等在内的4位重要股东拟通过集中竞价的方式再次减持公司股份。

附图：重要股东减持后中微公司股价走势

而据《红周刊》进一步对比这两轮“解禁潮”来看，除容百科技外，上述22家公司中的其余21家均曾在上轮“解禁潮”中现身（见表3）。

表3：上一轮“解禁潮”后被减持的公司

数据来源：Wind；《红周刊》整理

11家公司大股东上半年套现

“资金需求”较强

上市公司重要股东是否减持除了会以公司长期价值做考量，还会参考自身的现金流情况，如据《红周刊》统计，在今年上半年参与减持的上市公司重要股东，对于减持的原因普遍解释为“资金需求”。典型的就有被称为中国四大AMC之一的中国华融资产管理股份有限公司（以下简称“中国华融”）。

据Wind统计，在今年上半年中国华融分别减持了南京熊猫和杭氧股份两家公司。其中，在2021年10月24日至2022年4月22日期间，中国华融累计减持南京熊猫 1231.6万股，占公司总股本的1.35%；在2021年11月17日至2022年5月16日区间，中国华融累计减持杭氧股份366.3万股，占公司总股本的0.37%。对此，中国华融均表示，减持是因自身经营需求所需。

表4：中国华融连续多笔减持

在上述两次减持计划完成之后，中国华融又以相同的原因再次披露了减持计划，拟分别减持南京熊猫不超过1827.7万股（占公司总股本的2%），减持杭氧股份不超过1967.0万股（占公司总股本的2%）。

不仅如此，据公开资料显示，在通过减持上市公司股份回笼资金的同时，中国华融还在不断清仓其他非上市公司的股权，如转让华融湘江银行、华融证券以及近期的华融晋商等股权。种种迹象表明，中国华融现金流并不宽裕。

而在本轮“解禁潮”中，中国华融持有的长源电力近2.16亿元的市值将开始流通，这对上周日均成交额仅2.67亿元的长源电力来说无疑抛压较大。

此外，据《红周刊》梳理，包括长源电力在内的11家解禁公司的重要股东在今年上半年也均有减持操作（见表5）。

表5：上半年重要股东有减持操作的解禁公司

数据来源：Wind；《红周刊》整理