遭遇一季度业绩“开门黑”的券商，上半年业绩将如何？

随着二季度尤其是五六月份股市明显回暖，股民、基民明显感受了一波投资收益的“回血”。

券商中国记者注意到，今年一季度拖累券商业绩的最大因素——自营业务收入，在二季度或已经得到较大的改善，从而助攻整体业绩修复。

以今年新发行的科创板股票为例，在一季度市场的严峻形势下，市场破发频繁出现，券商科创板跟投浮盈仅5833万元，随着二季度科创板发行增多和市场回暖，券商跟投科创板股票浮盈达到了12.6亿元。

上半年券商跟投浮盈超12亿

券商跟投科创板股票，为的是解决“只荐不保”的行业问题，科创板在设立之初就引入了保荐“跟投”机制，强化保荐机构的把关责任，要求券商专门的另类子公司真金白银跟投，跟投比例为首次公开发行股票数量2%~5%，锁定期2年。

今年4月中旬左右，科创板股票超过半数破发，投资者大幅弃购，券商“含泪”包销投资者弃购份额，再加上战略跟投，导致承受双重压力。

时过境迁，随着4月底以来二级市场的反弹回暖，券商跟投科创板股票情况大幅改善。

券商中国记者据Wind数据统计，今年1月至3月，合计有30个券商跟投的科创板股票项目，总体浮盈为5833万元，其中，亏损的项目就达到18个，亏损占比60%。

其中，亏损最多的为海通证券跟投的翱捷科技，投入1.38亿元，亏损达到7908万元；其次，亏损第二的也是海通证券跟投的迈威生物，投入1亿元，亏损达到4273万元；亏损第三的为海通证券和国泰君安均跟投的天岳先进，投入1亿元，亏损3417万元。

不过，今年一季度末由于类似中信建投证券跟投的晶科能源和华泰科技助力，使得整体未陷入亏损，其中，晶科能源和华泰科技一季度跟投浮盈分别为2.9亿元和3094万元。

时来运转，今年上半年券商科创板跟投浮盈情况，与今年一季度大不相同，一方面由于发行的科创板股票增加，另一方面由于市场回暖，浮盈情况大幅改善。

根据Wind数据统计，今年1月至6月，合计有58个券商跟投的科创板股票项目，总体浮盈达到12.6亿元，其中，亏损的项目的22个，亏损占比37.93%，亏损幅度大幅减少。

从项目来看，今年一季度券商跟投浮亏的科创板股票莱特光电（-795万元）和坤恒顺维（-490万元），在今年6月末实现扭亏为盈，分别盈利48万元和1464万元。

同时，今年一季度，海通证券和国泰君安一起跟投各自亏损3417万元的天岳先进，在6月末减亏至1907万元。

此外，还有“赢麻了”的中信建投跟投的晶科能源，在一季度末浮盈2.9亿元，到今年6月末浮盈达到3.98亿元，增加超1亿元。

上半年券商业绩将明显改善？

随着南京银行披露首份银行业绩快报之后，投资者颇为期待的券商半年报将会如何？

实际上，券商跟投的浮盈改善一定程度上可以看作券商业绩改善的信号。

因为往年自营业务一直是券商业绩重要支柱，在今年一季度却成为券商业绩最大的拖累。所谓自营业务，主要是指券商以自有资金进行投资业务，包括投资债券和股票等。

数据显示，今年一季度，券商业绩整体不及预期，41家上市券商合计实现营业收入和归属于母公司净利润分别为963亿元和229亿元，同比分别下降30%和46%。

其中，投资端成为主要拖累因素，今年一季度出现极端市场行情，即沪深300、创业板指等主要指数均创2015年股市波动后的最大单季跌幅，这导致今年一季度券商自营收入合计亏损21亿元，而去年同期为净赚328亿元，其中，老牌券商海通证券一季度自营业务亏损高达26.29亿元。

天风证券认为，4月底以来市场开启反弹，预计在投资业务带动下，券商第二季度业绩环比大幅改善。数据显示，4月27日至6月末，沪深300指数上涨18.52%，年内跌幅收窄至-9.22%，2022年第二季度沪深300涨幅环比第一季度提高20.74个百分点。

中金公司也认为，二季度市场回暖下，券商投资业务环比明显改善，利润率有望回升，但考虑到今年一季度拖累及去年2季度高基数，上半年业绩同比仍有承压，但是第二季度降幅明显收窄。预计2022年上半年上市券商营收同比下降19%，盈利同比下降28%，其中，2022年二季度盈利同比下降14%，但是环比增长109%。

此外，随着二季度权益市场回暖，基金销售和新发情况也将同步回暖，这对于代销基金，以及旗下控股、参股公募基金的券商来说，同样有利于业绩恢复。

天风证券研报显示，截至5月末，全市场股票+混合型基金保有规模7.3万亿，环比增长3.1%；非货基金保有规模15.2万亿，环比增长3.6%。其中，6月新发权益型基金规模302亿元，环比增长121%。